20260615-国盛证券有限责任公司-传媒互联网周观察_AI方向关注主权AI及腾讯链_文娱方向关注世界杯+暑期档旺季_10页_731kb

传媒互联网周观察总结（2026年6月8日-6月12日）

核心内容概览

本周（2026年6月8日-6月12日）传媒（申万）指数下跌5.1%，跑输上证指数5.2%，整体表现较弱。成交额为2,393亿元，环比减少，占万得全A比例为1.7%，环比下降。子板块及个股均出现下跌，其中横店影视跌幅最大（-19%），凡拓数创涨幅最高（+21%）。AI大模型成为科技竞争焦点，主权AI链及AI商业化进展是关注重点。随着暑期文娱消费旺季临近，分析师看好影视暑期档及游戏板块的估值修复机会。

主要观点

AI方向

• 模型更新：Anthropic推出新模型，智谱随即发布GLM-5.2模型，上下文窗口扩展至1M tokens，保持长程任务中的领先地位。
• 战略意义：AI大模型被视为国家战略资产，建议关注主权AI链相关公司，包括智谱、阿里巴巴、腾讯控股、快手-W、Minimax等。
• 短期催化：微信Agent灰测成为短期关注点，预计将带动估值修复。建议关注腾讯链服务商世纪恒通、微盟集团，以及算力服务商。
• 长期布局：下半月预计有火山引擎相关活动，值得关注。

互联网方向

• 腾讯重点推荐：继续看好腾讯控股，认为其在AI生态布局和微信Agent的推进将有助于估值修复。
• 非AI方向：建议关注网易，其产品周期逻辑（“遗忘之海”+“无限大”）推动基本面改善。

IP方向

• 世界杯IP热点：泡泡玛特IP“LABUBU”亮相世界杯开幕式，带动热度与销量上升，预计推动IP变现。
• 推荐标的：建议关注泡泡玛特、中文在线、奥飞娱乐、阅文集团、上海电影、广博股份、布鲁可等公司。

影视方向

• 暑期档开启：重点影片定档密集，建议关注内容方机会。
• 推荐影片：
  • 中国电影《抓特务》（6月19日上映）
  • 儒意电影《八仙》（7月24日上映）、《欢迎来龙餐馆》、《转念花开》
  • 博纳影业《四渡》（6月26日上映）
  • 幸福蓝海《澎湖海战》（7月25日上映）
  • 大麦娱乐《特立独行》（7月3日上映）、《偷偷藏不住》（8月19日上映）
  • 北京文化《欢迎来龙餐馆》

游戏方向

• 估值修复预期：当前估值处于低位，预计暑期旺季将推动估值回升。
• 推荐标的：世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱等。

本周重点新闻

AI领域

• 小米推出MiMo-V2.5-Pro UltraSpeed模式：在通用GPU上实现万亿参数模型生成速度首次突破1000 tokens/s。
• 高德推出ABot-Earth 0.5：首个3D原生城市世界模型，支持多模态输入，可在消费级单卡GPU上快速生成高保真3D城市场景。
• 谷歌推出Gemini3.5实时翻译模型：支持70多种语言，保留说话者语调、语速和音高。
• Anthropic推出Claude 3.5系列模型：Claude 3.5 Turbo和Claude Mythos 5，后者仅对特定机构开放。
• AniShort完成近亿元融资：用于技术研发与创作者生态建设，解决行业制作成本高、周期长的问题。
• Kimi K2.7 Code模型上线：提升长上下文编程任务性能，token消耗减少30%，API定价与K2.6持平。
• 智谱GLM-5.2全量开放：覆盖多个版本，支持1M上下文，保持长程任务领先地位。
• Anthropic新模型被美国政府封禁：因“国家安全威胁”被限制使用。

IP与文娱

• “LABUBU”亮相世界杯开幕式：带动IP热度与销量上升，预期推动IP变现。

游戏

• 《永恒龙族》定档6月25日：经典端游《龙族》IP正版授权开发的MMORPG手游。

影视

• 儒意电影首批接入微信AI生态：围绕影院场景，以电影票务、IP衍生、自研食品等本地生活场景接入微信AI Agent。

本周重点公告

• 百奥家庭互动：执行董事戴坚通过Stmoritz增持公司股份，持股比例达24.2%。
• 中文在线：控股股东童之磊部分股份质押，用于融资，暂无平仓风险。
• 遥望科技：回购注销部分限制性股票，合计7,360,000股，占首次授予总量的51.34%。
• 华策影视：28名激励对象可解除限售第一类限制性股票121.9080万股，占总股本0.06%。
• 恺英网络：控股股东及高管通过现金分红增持股份，合计增持308.54万股，占总股本0.14%。

风险提示

• 宏观经济波动
• 技术落地进度低于预期
• AI应用商业化进展不及预期
• 行业监管趋严

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