> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒互联网周观察总结（2026年6月8日-6月12日） ## 核心内容概览 本周（2026年6月8日-6月12日）传媒（申万）指数下跌5.1%，跑输上证指数5.2%，整体表现较弱。成交额为2,393亿元，环比减少，占万得全A比例为1.7%，环比下降。子板块及个股均出现下跌，其中横店影视跌幅最大（-19%），凡拓数创涨幅最高（+21%）。AI大模型成为科技竞争焦点，主权AI链及AI商业化进展是关注重点。随着暑期文娱消费旺季临近，分析师看好影视暑期档及游戏板块的估值修复机会。 ## 主要观点 ### AI方向 - **模型更新**：Anthropic推出新模型，智谱随即发布GLM-5.2模型，上下文窗口扩展至1M tokens，保持长程任务中的领先地位。 - **战略意义**：AI大模型被视为国家战略资产，建议关注主权AI链相关公司，包括智谱、阿里巴巴、腾讯控股、快手-W、Minimax等。 - **短期催化**：微信Agent灰测成为短期关注点，预计将带动估值修复。建议关注腾讯链服务商世纪恒通、微盟集团，以及算力服务商。 - **长期布局**：下半月预计有火山引擎相关活动，值得关注。 ### 互联网方向 - **腾讯重点推荐**：继续看好腾讯控股，认为其在AI生态布局和微信Agent的推进将有助于估值修复。 - **非AI方向**：建议关注网易，其产品周期逻辑（“遗忘之海”+“无限大”）推动基本面改善。 ### IP方向 - **世界杯IP热点**：泡泡玛特IP“LABUBU”亮相世界杯开幕式，带动热度与销量上升，预计推动IP变现。 - **推荐标的**：建议关注泡泡玛特、中文在线、奥飞娱乐、阅文集团、上海电影、广博股份、布鲁可等公司。 ### 影视方向 - **暑期档开启**：重点影片定档密集，建议关注内容方机会。 - **推荐影片**： - 中国电影《抓特务》（6月19日上映） - 儒意电影《八仙》（7月24日上映）、《欢迎来龙餐馆》、《转念花开》 - 博纳影业《四渡》（6月26日上映） - 幸福蓝海《澎湖海战》（7月25日上映） - 大麦娱乐《特立独行》（7月3日上映）、《偷偷藏不住》（8月19日上映） - 北京文化《欢迎来龙餐馆》 ### 游戏方向 - **估值修复预期**：当前估值处于低位，预计暑期旺季将推动估值回升。 - **推荐标的**：世纪华通、巨人网络、恺英网络、三七互娱等。 ## 本周重点新闻 ### AI领域 - **小米推出MiMo-V2.5-Pro UltraSpeed模式**：在通用GPU上实现万亿参数模型生成速度首次突破1000 tokens/s。 - **高德推出ABot-Earth 0.5**：首个3D原生城市世界模型，支持多模态输入，可在消费级单卡GPU上快速生成高保真3D城市场景。 - **谷歌推出Gemini3.5实时翻译模型**：支持70多种语言，保留说话者语调、语速和音高。 - **Anthropic推出Claude 3.5系列模型**：Claude 3.5 Turbo和Claude Mythos 5，后者仅对特定机构开放。 - **AniShort完成近亿元融资**：用于技术研发与创作者生态建设，解决行业制作成本高、周期长的问题。 - **Kimi K2.7 Code模型上线**：提升长上下文编程任务性能，token消耗减少30%，API定价与K2.6持平。 - **智谱GLM-5.2全量开放**：覆盖多个版本，支持1M上下文，保持长程任务领先地位。 - **Anthropic新模型被美国政府封禁**：因“国家安全威胁”被限制使用。 ### IP与文娱 - **“LABUBU”亮相世界杯开幕式**：带动IP热度与销量上升，预期推动IP变现。 ### 游戏 - **《永恒龙族》定档6月25日**：经典端游《龙族》IP正版授权开发的MMORPG手游。 ### 影视 - **儒意电影首批接入微信AI生态**：围绕影院场景，以电影票务、IP衍生、自研食品等本地生活场景接入微信AI Agent。 ## 本周重点公告 - **百奥家庭互动**：执行董事戴坚通过Stmoritz增持公司股份，持股比例达24.2%。 - **中文在线**：控股股东童之磊部分股份质押，用于融资，暂无平仓风险。 - **遥望科技**：回购注销部分限制性股票，合计7,360,000股，占首次授予总量的51.34%。 - **华策影视**：28名激励对象可解除限售第一类限制性股票121.9080万股，占总股本0.06%。 - **恺英网络**：控股股东及高管通过现金分红增持股份，合计增持308.54万股，占总股本0.14%。 ## 风险提示 - 宏观经济波动 - 技术落地进度低于预期 - AI应用商业化进展不及预期 - 行业监管趋严 ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅供客户参考。报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。投资者应自行关注更新或修改，本报告不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，亦不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。 ## 分析师声明 本报告观点反映分析师个人看法，不受第三方影响。分析师具备相应执业资格，报告内容不与报酬直接相关。