> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结（2026年6月8日-2026年6月12日） ## 核心观点 - **短期观点：中性** 指数涨速或有所放慢，市场整体偏弱震荡。 - **中长期观点：偏多** 高端制造景气度改善预期增强，看好以沪深300、创业板指为首的指数表现。 - **交易策略：建议IF多单继续持有** 股指期货市场存在一定的多头机会，尤其是沪深300指数。 ## 宏观环境 - **海外CSP收支情况良好**，全球G2共治格局逐渐清晰，美伊冲突或近尾声。 - **降息预期有所扭转**，但预计影响周期较短。 - **整体偏多**，宏观环境对市场有一定的支撑作用。 ## 波动与基差 - **波动率较高**，各指数波动略有放大。 - **基差收窄**，中小盘股指贴水收窄，IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为51%、48%、8%及15%。 ## 估值分析 - **当前估值偏高**： - 上证50指数PE为11.3（近二年分位数15.6%） - 沪深300指数PE为14.4（近二年分位数82.6%） - 中证500指数PE为35.5（近二年分位数62.7%） - 中证1000指数PE为53.6（近二年分位数89.4%） - **远期EPS预期继续上行**，尤其是创业板指，显示未来盈利预期改善。 - **风险溢价率（ERP）**： - 上证50: 7.1% - 沪深300: 5.2% - 中证500: 1.1% - 中证1000: 0.1% 大盘股指相较中小盘更具性价比。 ## 行业表现与资金流向 - **行业表现**： - 表现较好的行业：银行（+3.46%）、非银金融（+2.3%）、有色金属（+1.61%） - 表现一般的行业：传媒（-5.12%）、计算机（-4.88%）、煤炭（-4.83%） - **资金流向**： - **融资资金流入**，ETF资金流出。 - 五月私募基金备案略有放缓，新发数量分别为1552、1497、1258只。 ## 指数走势 - **上证综指**：周涨跌幅0.1%，收盘价4,031.5 - **深证成指**：周跌2.3%，收盘价14,963.4 - **创业板指**：周跌3.2%，收盘价3,830.4 - **科创50**：周跌0.3%，收盘价1,663.2 - **上证50**：周涨0.9%，收盘价2,890.8 - **沪深300**：周跌0.8%，收盘价4,777.3 - **中证500**：周跌1.8%，收盘价8,106.2 - **中证1000**：周跌1.7%，收盘价8,202.8 - **大小盘走势趋同**，近30个交易日上证50与中证1000相关性达0.80。 ## 重点行业EPS预期 - **2026年EPS预期**： - 电子：12.6元/股 - 银行：9.7元/股 - 机械设备：10.5元/股 - 有色金属：15.34元/股 - 计算机：69.31元/股 - 通信：29.45元/股 - 电力设备：30.43元/股 - 医药生物：31.39元/股 ## 风险提示 - **外部宏观冲击**：可能对市场走势产生影响。 - **行业景气度变化**：可能导致指数表现波动。 ## 数据来源 - Wind - 招商期货 ## 研究员简介 - **王昊昇**：招商期货金融期货研究员，持有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940） - 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士 - 专业领域：商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析、股债商结合的大类资产研究 ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。 - 投资者应根据自身情况作出投资决策，承担相应风险。 - 招商期货不对因使用本报告而产生的直接或间接损失负责。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。