20260705-招商期货-股指期货周报_波动放大_指数冲高回落_18页_1mb

报告摘要

维度	观点	详情
核心观点	中性偏多	短期：中性；中报季来临，市场或重回交易业绩线。中长期：偏多；高端制造景气度改善预期，看好沪深300、创业板指等指数表现。
宏观	偏多	海外CSP收支良好，全球G2共治格局渐清晰，美伊冲突或近尾声。降息预期虽有扭转，但影响周期较短。
波动	中高波	海外市场波动剧烈，A股各指数波动略有放大。
基差	贴水加深	中小盘股指贴水加深，IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为34%、21%、11%及17%。
估值	偏高	当前各指数估值偏高：上证50 PE 为11.1（分位数1.2%），沪深300 PE 为14.3（分位数69.9%），中证500 PE 为40.9（分位数97.4%），中证1000 PE 为51.7（分位数81.7%）。远期创业板指EPS预期继续上行。
资金流向	分化	融资资金流入，ETF资金流出；私募基金备案略有放缓。
交易策略	建议IF多单继续持有	-

主要指数	周涨跌幅	涨跌点数	收盘价	日均成交量（万）	成交量环比
上证综指	0.4%	16.4	4,043.6	158,755,615	-1.4%
深证成指	-1.2%	-184.7	15,597.5	182,933,559	-4.3%
创业板指	-4.2%	-174.3	4,019.9	89,037,762	-4.8%
科创50	-2.8%	-56.7	1,975.6	21,431,010	+6.7%
上证50	0.8%	24.3	2,931.3	27,871,159	-2.4%
沪深300	-0.5%	-26.0	4,842.2	102,232,066	-4.2%
中证500	0.5%	41.7	8,745.3	71,767,861	-1.6%
中证1000	0.2%	19.4	8,620.8	72,222,050	-1.3%

行业	PE(TTM,剔除负值)	PE分位数(2016以来)	PE(2026E)	PE(2026.1.1)	PE涨幅
建筑材料	47.16	100%	44.07	21.76	103%
电子	86.15	100%	72.43	44.49	63%
机械设备	44.21	86%	43.08	32.05	34%
基础化工	28.27	82%	24.74	23.88	4%
煤炭	16.23	82%	13.72	13.75	0%
钢铁	16.99	71%	33.40	22.31	50%
建筑装饰	10.43	69%	12.42	9.80	27%
银行	6.45	57%	6.37	7.11	-10%
国防军工	61.72	57%	57.03	50.11	14%
汽车	23.90	56%	21.53	21.80	-1%
电力设备	33.86	53%	30.40	26.39	15%
公用事业	19.01	51%	19.18	16.38	17%
环保	20.63	50%	29.16	25.80	13%
农林牧渔	26.93	49%	43.01	21.46	100%
通信	31.76	48%	28.91	21.58	34%
计算机	48.17	47%	72.56	55.64	30%
医药生物	29.22	41%	34.32	32.22	6%
美容护理	28.07	21%	25.78	25.70	0%
有色金属	20.82	30%	14.80	21.27	-30%