20250331-国泰期货-3月中国PMI扩张加快_股指期货偏弱震荡_9页_1mb

报告摘要

2025年3月31日A股及股指期货市场分析总结

核心内容概述

2025年3月31日，中国股市整体呈现偏弱震荡态势，主要股指期货合约均小幅低开后震荡下行。尽管3月中国PMI数据有所回升，显示经济活动加快，但受美国通胀数据走高及贸易政策不确定性影响，市场风险偏好下降，短期下行压力增大。此外，财政部发行特别国债支持四大国有银行补充资本，虽为政策利好，但未能有效抵消外部风险带来的负面影响。

主要观点

PMI数据回暖
- 3月中国制造业PMI为50.5%，非制造业商务活动指数为50.8%，综合PMI产出指数为51.4%，均较上月上升，显示中国经济总体保持扩张。
政策利好与外部风险并存
- 财政部发行5000亿元特别国债，用于支持中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行补充核心一级资本。
- 美国2月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，创2024年1月以来新高，引发市场对通胀及潜在滞胀的担忧。
- 美国股市大幅下跌，科技股领跌，反映市场对贸易政策和通胀前景的悲观情绪。
A股表现低迷
- A股低开低走，三大指数跌幅均超过1%，科技股普遍回调，超4700只股票下跌。
- 上证指数报3318.77点，深证成指报25888.83点，创业板指报2440.27点，北证50跌幅最大，达3.37%。
股指期货走势分析
- IF2506（沪深300）：低开后震荡下行，上午收盘3838.0点，跌幅1.35%。预计日内将下探支撑位3823和3808点，阻力位3906和3926点。
- IH2506（上证50）：低开后震荡下行，上午收盘2656.0点，跌幅0.91%。预计日内将下探支撑位2649和2640点，阻力位2695和2704点。
- IC2504（中证500）：低开后震荡下行，上午收盘5754.2点，跌幅2.18%。预计日内将下探支撑位5940和5915点，阻力位6100和6168点。
- IM2506（中证1000）：低开后震荡下行，上午收盘5892.0点，跌幅1.86%。预计日内将下探支撑位5984和5929点，阻力位6100和6121点。