20170908-兴业证券-主题活跃成长风_兴证策略风格与估值系列XIX_16页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告为兴业证券研究所于2017年9月8日发布的《主题为矛，龙头为盾》策略报告，主要分析了当时A股市场的风格特征和估值变化情况，为投资者提供市场趋势和行业投资建议。
主要观点
- 市场风格：十九大召开前，市场处于风险偏好提升的窗口期，主题投资表现活跃，小盘股、高估值股和成长风格股票涨幅较大。
- 板块表现：高风险偏好板块如创业板估值显著上升，而低估值板块如上证50和沪深300估值相对稳定或略有下降。
- 行业表现：在一级行业中，国防军工、有色金属和通信行业市盈率和市净率均表现较好，而银行、煤炭和房地产行业估值相对较低。
关键信息
市场风格
- 本周涨幅：
- 最大：小盘指数（0.97%）
- 最小：大盘指数（-0.23%）
- 近1个月涨幅：
- 最大：小盘指数（3.96%）
- 最小：大盘指数（2.49%）
- 近3个月涨幅：
- 最大：中盘指数（9.01%）
- 最小：大盘指数（6.58%）
板块市盈率
- 本周估值上升最多：
- 创业板（PE：50.55倍，上升2.25%）
- 中小企业板（PE：37.99倍，上升0.96%）
- 深证成份指数成份（PE：27.76倍，上升0.69%）
- 本周估值上升最少：
- 上证50（PE：11.55倍，下降-0.17%）
- 全部主板（剔除中小企业板）（PE：16.22倍，上升0.12%）
- 上证A股（PE：15.31倍，上升0.13%）
板块市净率
- 本周估值上升最多：
- 创业板（PB：4.62倍，上升1.76%）
- 中小企业板（PB：3.84倍，上升1.05%）
- 全部A股（非金融）（PB：2.71倍，上升0.74%）
- 本周估值上升最少：
- 沪深300（PB：1.66倍，上升0.00%）
- 上证50（PB：1.35倍，上升0.00%）
- 上证A股（PB：1.73倍，上升0.00%）
一级行业市盈率
- 本周估值上升最多：
- 餐饮旅游（PE：38.06倍，上升3.85%）
- 房地产（PE：16.25倍，上升3.04%）
- 计算机（PE：51.93倍，上升2.18%）
- 本周估值上升最少：
- 食品饮料（PE：30.53倍，下降-2.55%）
- 钢铁（PE：25.19倍，下降-2.40%）
- 非银行金融（PE：24.06倍，下降-1.88%）
一级行业市净率
- 本周估值上升最多：
- 餐饮旅游（PB：3.55倍，上升3.80%）
- 房地产（PB：3.57倍，上升2.84%）
- 电子元器件（PB：1.69倍，上升1.89%）
- 本周估值上升最少：
- 食品饮料（PB：5.01倍，下降-2.53%）
- 钢铁（PB：1.95倍，下降-2.50%）
- 煤炭（PB：1.66倍，下降-1.78%）
行业相对估值
- 相对沪深300市盈率：
- 最高：国防军工（5.93倍）
- 最低：银行（0.53倍）
- 相对沪深300市净率：
- 最高：食品饮料（3.02倍）
- 最低：银行（0.63倍）
投资建议
- 投资评级：
- 推荐：相对表现优于市场
- 中性：相对表现与市场持平
- 回避：相对表现弱于市场
- 买入：相对大盘涨幅大于15%
- 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
- 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%
联系方式
- 研究助理：
- 李美岑：021-38565610，limeicen@xyzq.com.cn
- 王亦奕：未提供联系方式
- 张兆：未提供联系方式
- 分析师：
- 王德伦：S0190516030001
- 周琳：S0190514070008
- 张启尧：S0190516100001
- 韩亦佳：S0190517080003
- 机构销售经理：
- 上海地区：邓亚萍、盛英君、顾超、王立维、姚丹丹
- 北京地区：郑小平、肖霞、袁博
- 深圳地区：朱元或、李昇、王维宇、张晓卓
- 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、马青岚、申胜雄、俞晓琦、王奇
- 港股机构销售服务团队：丁先树、王文洲、晁启淡、段濛濛、钟骏、张蔚瑜、周围
- 私募及企业业务负责人：刘俊文
- 证券与金融业务负责人：张枫
- 证金销售经理：周子吟、双星、张力、罗敬云、束海平
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