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聚烯烃早报总结

【核心内容概览】

本报告为2023年2月2日的聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE与PP两大品种，由银河期货能化投资研究部研究员周琴撰写。报告从市场走势、库存变化、检修情况及宏观经济因素等多个维度分析了近期聚烯烃市场的运行状况，并给出了相应的交易策略建议。

【市场情况】

LLDPE市场

• 期货走势：L2305主力合约昨日日盘上涨0.31%至8420元/吨，夜盘下跌0.04%至8417元/吨。
• 现货价格：
  • 华东地区：8400元/吨
  • 华北地区：8380元/吨
  • 华南地区：8500元/吨
  • 进口LLDPE：8600元/吨

PP市场

• 期货走势：PP2305主力合约昨日日盘下跌0.07%至8143元/吨，夜盘下跌0.21%至8126元/吨。
• 现货价格：
  • 华东拉丝：8050元/吨（环比-50元/吨）
  • 华南拉丝：8080元/吨（环比-50元/吨）
  • 华北拉丝：8000元/吨（环比-50元/吨）
• 市场表现：整体活跃度尚可，但缺乏持续性利好，贸易商让利出货意愿较强，下游拿货谨慎。

【重要资讯】

LLDPE

1. 中国聚乙烯生产企业样本库存量为47.55万吨，环比增加2.81%。
2. 主要生产商库存水平为84万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.33%。
3. 去年同期库存约为75万吨。
4. 昨日PE检修比例为5.7%，环比增加0.4个百分点。

PP

1. 中国聚丙烯生产企业库存量为62.21万吨，环比下降4.25万吨。
2. 贸易商样本企业库存减少0.26万吨，港口样本库存减少0.145万吨。
3. 主要生产商库存水平为84万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.33%。
4. 去年同期库存约为75万吨。
5. 昨日PP检修比例为10.2%，环比增加0.1个百分点。

宏观经济因素

• 美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至4.50%-4.75%，符合市场预期。
• 这是美联储自去年3月启动加息周期以来的第八次加息，累计加息幅度达450个基点。

【主要观点】

• 库存情况：节后LLDPE与PP库存累库幅度偏低，库存绝对水平相对较低，显示市场供应压力尚可控。
• 需求预期：短期内需求预期仍存，但实际采购意愿偏弱，市场观望情绪浓厚。
• 供应端压力：新装置投产及进口货源到港将增加市场供应，对价格形成一定压力。
• 油价影响：油价下跌进一步抑制了聚烯烃价格的上涨动力。
• 交易策略：短期价格承压，建议投资者保持谨慎，关注供需变化及宏观经济动向。

【关键信息】

• LLDPE：
  • 主力合约L2305震荡运行。
  • 库存环比上升，但绝对水平仍偏低。
  • 检修比例增加，供应端有一定收缩。
• PP：
  • 主力合约PP2305震荡下行。
  • 库存明显下降，显示市场去库积极。
  • 检修比例较高，供应端压力相对较大。
• 宏观经济：
  • 美联储连续第八次加息，累计加息450个基点。
  • 加息对聚烯烃市场形成一定压制作用。

【免责声明】

本报告仅为市场参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。报告内容基于公开信息及研究分析，仅供参考，投资者需独立判断。

【联系方式】

• 研究员：周琴

• 期货从业证号：F3076447

• 投资咨询证号：Z0015943

• 联系电话：021-65789376

• 邮箱：zhouqin_qh@chinastock.com.cn

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