20240415-格林期货-油脂油料期货周报_中东局势紧张_宏观资金涌入_油粕易涨难跌_35页_4mb

油脂油料期货周报总结

宏观与供需多空逻辑解析

利多因素：

1. 宏观资金流入：美联储降息延迟预期推动资金流入大宗商品市场，叠加中东局势紧张引发国际原油价格上涨，成本支撑油脂板块。
2. 市场资金升温：CFTC数据显示豆油净多仓连续4周回升，油粕多单持仓规模庞大，资金推动行情易涨难跌。
3. 政策与库存博弈：印尼B35政策推动棕榈油需求，主产国库存偏低；国内低库存潮汐式采购支撑油厂利润。

利空因素：

1. 供需压力显现：美农报告维持中性偏空，二季度大豆到港量和油厂压榨量进入季节性高点。
2. 库存与进口：国储进口大豆持续投放，菜籽油库存仍处历史高位，进口菜籽油市场竞争力承压。

操作建议

1. 油脂远月做多：豆油2409支撑7500、压力8150；棕榈油2409支撑7620、压力8150；菜籽油2409支撑8000、压力8700。
2. 双粕策略：继续布局远月多单，豆粕2409支撑3120、压力3480；菜粕2409支撑2534、压力2900。

风险提示

• 原油波动：国际原油价格直接影响油脂成本。
• 美联储政策：利率变动和美元走势可能逆转宏观资金流向。

本报告集成宏观、供需及资金多空逻辑，聚焦美豆、豆粕、棕榈油及菜籽油的核心驱动因素与操作窗口，仓位需结合风险偏好灵活调整。
（注：免责声明原文提及内容，未纳入总结）