20230925-安信国际证券-医药行业周观点_反腐情绪基本price_in_期待医药板块估值修复_7页_872kb

安信国际医药行业研究摘要

核心观点
医疗反腐悲观情绪已基本pricein，看好医药板块后续估值修复。

1. 市场动态

• 恒生指数表现：9月10日至24日下跌7.9%，医疗保健板块逆势上涨135%，跑赢恒指214个百分点。
• 个股表现：中国卫生集团(HK0673)单周涨幅达3667%，金威医疗(HK8143)暴跌3920%。

2. 关注主线

（1）创新药

• 重点标的：信达生物(1801HK)、再鼎医药(9688HK)、康诺亚(2162HK)。
• 关注方向：临床进展、商业化放量、海外授权。

（2）医疗器械**

• 推荐标的：微创医疗(0853HK)、微创脑科学(2172HK)。
• 核心逻辑：国产化低、竞争格局优。

（3）CXO**

• 推荐标的：药明康德(2359HK)、康龙化成(3759HK)。
• 行业趋势：估值合理，全球竞争力强。

（4）医美**

• 相关标的：巨子生物（2367HK）、美丽田园医疗（2373HK）。
• 催化因素：政策扶持、消费刺激、估值修复。

3. 最新动态

• 政策风险：安徽公布第二批药品集采名单，覆盖多种高值药品。
• 企业动态：
  • 复星医药汉斯状®获食管癌一线治疗批准。
  • 百济神州PD-1获欧盟/美国ESCC一线治疗批准。

4. 风险提示

政策调整、研发进度、质量风险。