20230619-中航证券-把脉_618_消费趋势_挖掘投资机遇_8页_988kb

报告摘要

2023年中航证券618消费趋势分析报告总结

核心内容：

行业评级：增持
618期间电商及消费数据亮眼，务实消费趋势明显，表现为各平台成交额增长显著，“居家+悦己”需求提升。

🛒 1. 电商平台表现强劲

京东：以旧换新成交额同比增长超150%，Apple品牌连续三年成交额破百亿；虚拟主播带动成交额增长显著。
淘宝天猫：超256万中小商家成交额超去年，2227个品类同比增长超100%；预售破亿品牌达305个。
拼多多：家电全品类销售同比增长103%，物流及消费返利支持中小商家。
苏宁易购：门店客流增长超200%，家电套购、以旧换新订单大幅增长。
抖音/快手：直播带货贡献巨大，GMV同比大幅增长，客单价与销量提升明显。
美团/小红书：在餐饮（星巴克、海底捞）与新品类（护肤、美妆）表现亮眼。

📦 2. 平台运作与亮点

低价策略助推消费：各大平台持续加大补贴，提供多渠道优惠券。
扶持中小商家：电商主体以小微商家为主，平台推出0元入驻、低佣金等政策。
玩法简单直观：摒弃复杂满减，侧重“所见即所得”促销。

💡 3. 技术赋能与模式创新

AIGC/AI广泛支持电商升级：言犀虚拟人/智能客服降低商家运营成本，部分应用可降本95%。
直播电商再次成为带货主阵地：数字人直播成交额达真人的23倍。

👌 4. 美妆表现突出，国货崛起

京东美妆：国货品牌成交额增长超百亿，珀莱雅、华熙生物等头部品牌表现亮眼。
国际大牌遇冷：超高端品牌同比下滑明显，如海蓝之谜、赫莲娜。
抖音助燃国货：国货护肤品牌、彩棠等销量呈爆发式增长。

📈 5. 投资建议

✅ 紧抓行业复苏大趋势，加大AI与电商的结合；
✅ 关注国货美妆龙头：珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、水羊股份、青松股份；
✅ 预计旅游与酒店板块将在电商预售模式推动下受益，推荐关注中青旅、锦江酒店、首旅酒店等。

总结：
2023年“618”在多方政策与技术驱动下，消费稳步复苏，为电商行业注入新活力。大额补贴、AI赋能、国货崛起成为核心趋势，AI虚拟人与主播已成为新的增长点，中航证券建议投资者关注上述主线，以把握复苏与科技变革双赢机会。

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