20251117-国联期货-铂钯专题报告_国内铂钯供需_13页_1mb

铂钯市场供需分析总结

一、供需简况

• 供应：主要依赖进口（占75%），矿产供应少且回收再生占比超20%（钯金回收占比更大）。
• 需求：汽车催化剂（占总需求50%以上）、工业（近30%）、首饰（近10%）、实物投资等。
• 2024年概况：铂金供过于求，钯金需求减少，库存下降。

二、矿产及回收再生

• 矿产占比：全球铂钯矿产供应仅占全球份额1%，我国产量低。
• 回收再生：2024年国内铂金回收增5.5%，钯金回收增长60%，受汽车以旧换新政策驱动显著。
• 政策影响：国内重视资源综合利用，鼓励铂钯回收再生行业发展。

三、进口情况

• 进口依赖：进口仍为最大来源，2021年起呈下降趋势。
• 主要进口国：铂金来自南非、中国香港、日本、俄罗斯、瑞士；钯金来自南非、俄罗斯、中国台湾、日本。
• 进口结构：铂金以未锻造铂及铂粉为主，钯金以未锻造钯及钯粉为主。

四、需求分析

• 主要下游：汽车催化剂、玻璃工业、首饰、电子、化工业等。
• 汽车催化剂：仍是关键需求领域，但受新能源汽车增长影响，钯金需求虽有所减量，但仍是最大下游。
• 新兴需求：玻璃纤维行业铂金消费量大增，电子业需求小幅下降，制氢领域潜力待开发。