20251124-国联期货-专题报告_全球铂钯供需_14页_2mb

全球铂钯供需分析总结

铂钯简介与产业链

铂和钯是铂族金属的重要成员，广泛应用于催化剂等。产业链上游为矿产开采和二次回收，中游为冶炼，下游用于汽车催化剂、珠宝、化工等领域。铂主要用于汽车尾气净化、玻璃、电子等；钯主要用于汽车尾气净化、化工等；二者被称为“工业维生素”。

全球铂钯供给

• 供给来源以矿产为主，占主导地位。铂的矿产供应占81%，回收占19%；钯的矿产供应占69%，回收占31%。
• 主要矿产分布：南非和俄罗斯主导，分别供应全球铂矿产的72%和11%，钯矿产的36%和41%。
• 回收来源：汽车尾气催化剂占主导，铂约79%，钯约83%。
• 全球产量：2024年铂矿产量约170吨，钯矿产量约190吨。

全球铂钯需求

• 需求主要集中在汽车催化剂、珠宝和工业领域。铂需求中，汽车催化剂占比43%，珠宝占比17%；钯需求中，汽车催化剂占比82%，化工等其他应用占比18%。
• 主要消费地区：中国、欧洲、北美和日本。
• 2024年需求量：铂总需求约245吨，钯总需求约314吨。
• 应用广泛，包括汽车尾气净化、玻璃、电子等。

全球铂钯供需平衡状况

• 2025年预计供需矛盾加剧：铂供应和需求均减少，供需缺口扩大；钯供应过剩预期增加。
• 主因：矿产收缩（如价格低迷、洪灾影响）、回收增加带动供给提升。
• 全球铂需求减少主要受汽车催化剂领域拖累，但插电混合动力汽车增长部分对冲；供需失衡预计连续第三年，2026年可能缓解。
• 钯供需相对宽松，过剩情况改善。