20220126-安信证券-国防军工_造船行业总体趋势向好_配套企业利润增速更为显著_4页_284kb

造船行业总结

核心内容

2022年1月26日发布的报告主要聚焦于中国造船行业的2021年表现及2022年的展望，强调行业整体趋势向好，尤其是船舶配套企业的利润增长显著，同时指出行业面临的成本上涨压力。

2021年行业表现

造船指标全面增长

• 造船完工量：3970万载重吨，同比增长3.0%
• 新接订单量：6707万载重吨，同比增长131.8%
• 手持订单量：9584万载重吨，同比增长34.8%
• 出口船完工量：3593万载重吨，同比增长4.9%
• 出口船新接订单：5936万载重吨，同比增长142.8%
• 手持出口船订单：8453万载重吨，同比增长29.6%

出口占比高

• 出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的90.5%、88.5%和88.2%

全球市场份额领先

• 造船完工量：占全球总量的48.4%
• 新接订单量：占全球总量的52.0%
• 手持订单量：占全球总量的48.1%
• 细分船型市场：
  • 散货船：76.4%
  • 集装箱船：60.9%
  • 化学品船：72.7%
  • 汽车运输船：76.6%
  • 海工辅助船：64.7%
  • 多用途船：63.3%

全球主要船型新接订单占比

• 在18种主要船型中，我国有10种船型新接订单量位居世界第一

企业利润情况

• 规模以上船舶工业企业主营业务收入：4252.2亿元，同比增长9.6%
• 利润总额：73.5亿元，同比增长56.4%
• 船舶制造企业利润：16.6亿元，同比下降5.3%
• 船舶配套企业利润：23.8亿元，同比增长37.6%
• 海工装备制造企业利润：14.5亿元，同比扭亏为盈

2022年展望

订单景气度持续

• 预计2022年全球新船订造需求不会大幅萎缩，成交量约9000万载重吨
• 我国造船完工量预计超过4000万载重吨，新接订单量略有下降

利润率提升预期

• 受2021年新船价格上涨影响，2022年手持订单船价将提升
• 在不考虑汇率及钢铁价格变动的情况下，预计船企经营利润率将有所提升

投资建议

推荐关注企业

• 船舶配套企业：中国动力、亚星锚链、中国海防等
• 船舶制造企业：中国船舶、中国重工、中船防务等

投资评级

• 行业评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）

风险提示

• 新船订单不及预期
• 人民币汇率上升
• 钢铁价格上涨

行业评级体系

分析师信息

• 分析师：温肇东
• 执业证书编号：S1450521060002
• 联系方式：wenzd@essence.com.cn

公司信息

• 公司名称：安信证券股份有限公司
• 证券投资咨询业务资格：经中国证监会核准取得

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