20240315-东吴期货-聚烯烃周报_延续震荡状态_26页_2mb

聚烯烃市场分析报告总结

交易核心观点

• 短期的核心在于成本支撑强于供应减产压力，配合中下游阶段性补库，近端现实表现偏强。
• 进入3月，下游订单一般，利润压缩，补库有限，上涨空间受限。
• 中长期矛盾不大，成本与供应限制下跌空间，库存与需求限制上涨空间，维持震荡判断。

当前价格走势

• 截至3月15日收盘：
  • PP主力合约结算价7590元/吨，环比上周上涨142元，涨幅1.9%。
  • PE主力合约结算价8280元/吨，环比上周上涨110元，涨幅1.3%。

本周主要观点

• 近期转弱因检修回归与出口回落，海外需求下滑。
• 未来转强可能因检修增多导致库存去化，需看需求支撑。
• 市场反馈供应端方面，年后需求不佳，订单偏弱，成品库存高，或难有大规模补库。
• 操作建议：短线PP空单减仓，中期内PE可考虑接多单。

风险提示

• 装置检修不达预期；需求超预期；原油价格大幅波动；宏观政策不稳定。

关键指标与数据

• 供应方面：煤化工、石化利润与不同工艺利润变化，装置开工情况。
• 需求方面：塑编、注塑、BOPP、CPP、薄膜、管材、无纺布、胶带等细分领域开工率及PE农膜等的开工与库存。
• 库存动态：PP与PE的总库存、上游库存、贸易商库存、港口库存及其企业库存分布。

该报告综合评估了近期及未来市场可能面临的风险因素，基于供需基本面形成了震荡行情的判断及相应操作策略。