20250817-国信期货-PTA周报_基本面供需偏稳_关注成本端变化_40页_2mb

国信期货 PTA与MEG周报总结

一、PTA供需与成本分析

• 需求端：坯布出货缓慢，江浙织机负荷低，聚酯开工小幅回升，产销带动长丝去库，加工费略有修复，PTA需求暂稳。
• 供应端：东营威联、嘉兴石化装置重启，PTA开工率升至77.5%，但YS海南、独山能源检修限制增量供给。
• 成本端：原油偏弱，PX裂差压缩，汽油、甲苯价差走弱，成本支撑有限，关注PX价格走势。

二、MEG供需与成本分析

• 需求端：聚酯需求偏稳，但MEG供应端受油制开工下滑、煤制增加影响，产量环比微降。
• 成本端：煤化工成本上升，国内煤炭价格走强，企业毛利被压缩，港口库存压力持续。

三、价格与策略展望

• PTA：短期区间震荡（4600-4900），建议月差反套，关注原油波动风险。
• MEG：短期震荡思路（4250-4550），油价走势影响显著。

四、风险提示

• 原油价格大跌。
• 检修不及预期或新增供应超预期。