20260303-中信证券-海外政策|欧盟经济安全战略更新,作何关注?_3页_175kb

欧盟经济安全战略更新总结

核心内容

欧盟于2025年12月发布新版《加强欧盟经济安全》框架，标志着其在经济安全领域的政策方向由被动转向主动，进一步强化了“去风险”战略。该战略旨在应对全球地缘政治形势变化、贸易保护主义抬头以及欧盟内部经济安全需求的提升。报告聚焦两个关键问题：政策执行尺度与重点政策方向，并分析其对中国中欧经贸关系的潜在影响。

主要观点

1. 政策执行尺度

• 执行力度有限：欧盟政策约束力较弱，成员国之间利益诉求存在差异，导致政策执行难以像美国那样极端推进。
• 总量影响较小：预计对中欧整体经贸关系影响不大，但应关注结构性变化。
• 政治右转趋势：近年来欧盟政治光谱右转，极右翼势力增强，推动经济安全政策向保护主义方向发展，但执行仍具灵活性，注重形式而非效果。

2. 重点政策方向

欧盟新框架包含六大高风险领域与六大政策工具，报告从中梳理出中短期内可明确推进且对中国有潜在影响的政策，分为两类：

强化自身保护类政策

• 目标：保障欧盟企业公平竞争环境，加强对外资和补贴的监管。
• 政策包括：
  • 《外国补贴条例》：加强对交叉补贴的审查。
  • 《外资审查条例》：加强对股权穿透性的监管。
  • 《国际采购工具》：提高对采购外国产品的审查频率和力度。

提升自身能力类政策

• 目标：增强欧盟产业自主性和竞争力，推动本地制造与供应链安全。
• 政策包括：
  • 《净零工业法案》：明确要求清洁能源设备部分在本地生产。
  • RESourceEU：加速实现《关键原材料法案》目标，推动关键原材料的本地化供应。

关键信息

• 欧盟新战略强调六大高风险领域与六大政策工具，涵盖能源、科技、供应链、数据、金融、工业等多个方面。
• 报告指出，欧盟将更注重本土制造与供应链安全，这将对中国相关产业构成挑战。
• 潜在影响：中国企业在欧盟市场可能面临更严格的审查与限制，特别是在技术、能源和原材料领域。
• 风险提示：
  • 地缘政治形势恶化；
  • 欧洲经济基本面恶化；
  • 中欧经贸关系恶化；
  • 欧盟贸易保护政策加速推进。

后续建议

• 关注《外国补贴条例》《外资审查条例》《国际采购工具》《净零工业法案》《关键原材料法案》及RESourceEU等政策的具体落地情况。
• 评估中国企业在欧盟市场面临的合规风险与市场准入门槛。
• 重视欧盟在技术自主与供应链安全方面的政策动向，提前布局应对策略。

作者信息

• 杨帆：宏观与政策首席分析师
• 遥远：海外政策首席分析师
• 危思安：海外政策分析师
• 张念通：海外政策分析师
• 张雨亭：海外政策分析师

声明

本文节选自中信证券研究部2026年3月2日发布的《海外政策专题（57）一欧盟经济安全战略更新，作何关注？》报告，完整内容请参见原报告。本资料仅供金融机构专业投资者参考，非客户不得转发或使用。