20240101-华龙证券-食品饮料行业周报_白酒龙头高质量收官_关注旺季来临需求催化_11页_682kb

行业表现总结

上周申万一级食品饮料行业上涨达391%，显著跑赢上证指数（上涨206%），跑赢大盘184个百分点，显示强劲反弹。食品饮料指数成为市场热点。

白酒板块分析

白酒板块上周上涨401%，龙头贵州茅台发布2023年业绩报告，预计 income 同比增长172%，超额完成目标，展现高质量收官。其他酒企如今世缘报告收入增长2741%，提出2024年收入目标翻倍。板块催化因素包括春节备货旺季、茅台提价带动其他酒企跟进、2024年春节较早有利于库存消化，以及酒企积极正面的年度大会定调。看好当前配置机会，重点关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒和地产酒龙头如古井贡酒、今世缘。

大众品板块指南

大众品板块上周上涨强劲，预加工食品和调味品涨幅领先。预计2024年需求端稳步修复，推荐三条主线：一是成长性高的预制菜和复合调味品，关注安井食品、千味央厨等；二是成本改善的啤酒板块，关注青岛啤酒、燕京啤酒；三是稳健复苏的高股息龙头，如伊利股份。

风险提示

包括食品安全风险、消费复苏不及预期、原材料成本上行、行业竞争加剧及数据偏差风险。在政策支持经济修复背景下，维持行业"推荐"评级，但需警惕潜在下行。