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白糖市场分析总结（2023年12月12日）

核心内容概览

本报告分析了2023年12月12日白糖市场的基本面、宏观及行业动态、趋势强度以及分析师观点，旨在为专业投资者提供市场参考。

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基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6580元/吨，同比下跌40元/吨。
• 纽约原糖价格：22.56美分/磅，同比下跌0.84美分/磅。

期货市场

• 白糖2401合约：
  • 价格：6484元/吨，夜盘价格：6437元/吨。
  • 同比变动：-58元/吨，-47元/吨。
  • 成交量：123513手，较前日减少50921手。
  • 持仓量：138751手，较昨日减少16956手。
• 仓单数量：4165手，同比增加476手。

价差情况

• 白糖2401基差：96元/吨，同比增加18元/吨。
• 白糖2405基差：286元/吨，同比增加37元/吨。
• 白糖2409基差：363元/吨，同比增加28元/吨。
• 白糖15价差：190元/吨，同比增加19元/吨。
• 白糖59价差：77元/吨，同比减少9元/吨。
• 原糖35价差：0.84美分/磅，同比减少0.06美分/磅。

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宏观及行业动态

进口成本

• 盘面配额外进口成本为7310元/吨。

进口情况

• 中国10月份进口食糖92万吨。
• 23/24榨季累积进口食糖92万吨，同比增加40万吨。

产销情况

• 截至11月底，23/24榨季全国共生产食糖89万吨（同比+4万吨）。
• 全国累计销售食糖32万吨（同比+16万吨）。
• 累计销糖率：35.7%。

国内供需预测

• CAOC预测：
  • 23/24榨季国内食糖产量预计为1000万吨。
  • 消费量预计为1570万吨。
  • 进口量预计为500万吨。

国际市场动态

• ISO预测：23/24榨季全球食糖供应短缺量下调至33万吨。
• 巴西中南部甘蔗压榨量：截至11月16日，同比增加15.0个百分点，MIX同比提高3.44个百分点，累计产糖3941万吨，同比增加739万吨。
• 印度产糖：截至11月30日，产糖432万吨，同比减少52万吨。
• 泰国产糖：截至3月31日，22/23榨季产糖1102万吨，同比增加9.7%。

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趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1（表示偏弱）
• 趋势强度范围：【-2, 2】，-2为最看空，2为最看多。

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分析师观点与建议

国际市场

• 绝对估值较高，边际驱动向下。
• 巴西食糖产量增幅超预期，印度乙醇政策转向预期，导致纽约原糖价格高位回落。

国内市场

• 加工糖和新糖陆续上市，基差走低。
• 短期郑糖（白糖期货）预计低位震荡。

关键关注点

• 广西开榨节奏。
• SR2401合约支撑位：6300元/吨。
• SR2401合约压力位：6800元/吨。

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风险提示与免责声明

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分析师声明

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• 报告数据来源合规，分析逻辑基于作者职业理解。
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