白糖市场分析总结（2023年12月14日）
一、核心内容概览
本文档为国泰君安期货发布的白糖市场分析报告，主要围绕白糖的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度分析以及投资观点与建议展开。报告指出，白糖市场在当前环境下存在下跌空间，同时分析了国内外供需、价格走势及市场情绪。
二、基本面数据
1. 价格数据
| 项目 |
单位 |
当前价格 |
同比变化 |
| 南宁现货 |
元/吨 |
6580 |
0% |
| 纽约原糖 |
美分/磅 |
21.89 |
-0.62% |
2. 期货数据
| 项目 |
单位 |
当前价格 |
同比变化 |
夜盘价格 |
同比变化 |
| 白糖2401 |
元/吨 |
6478 |
+30% |
6463 |
-15% |
3. 交易数据
| 项目 |
单位 |
成交量 |
较前日变化 |
持仓量 |
较昨日变化 |
| 白糖2401 |
手 |
156864 |
+56266 |
111549 |
-15896 |
4. 仓单数据
| 项目 |
单位 |
仓单数量 |
同比变化 |
| 仓单数量 |
手 |
4120 |
-20% |
5. 基差数据
| 项目 |
单位 |
当前基差 |
同比变化 |
| 白糖2401基差 |
元/吨 |
102 |
-30% |
| 白糖2405基差 |
元/吨 |
301 |
-27% |
| 白糖2409基差 |
元/吨 |
390 |
-16% |
| 白糖15价差 |
元/吨 |
199 |
+3% |
| 白糖59价差 |
元/吨 |
89 |
+11% |
| 原糖35价差 |
美分/磅 |
0.76 |
-0.07% |
三、宏观及行业新闻
1. 进口成本
2. 进口情况
- 中国10月份进口食糖92万吨。
- 23/24榨季累积进口食糖92万吨，同比增加40万吨。
3. 产销情况
- 截至11月底，23/24榨季全国共生产食糖89万吨（同比+4万吨）。
- 全国累计销售食糖32万吨（同比+16万吨）。
- 累计销糖率为 35.7%。
4. 国内供需预期
- CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为1000万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。
5. 国际市场动态
- ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺量下调至33万吨。
- 巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加15.9个百分点，MIX同比提高3.3个百分点，累计产糖4082万吨，同比增加777万吨。
- 印度产糖432万吨，同比减少52万吨。
- 泰国产糖1102万吨，同比增加 9.7%。
四、趋势强度分析
- 白糖趋势强度：-1
- 趋势强度范围为【-2, 2】，其中：
- 当前趋势强度为 -1，表示市场处于 偏弱 状态。
五、观点与建议
1. 国际市场分析
- 纽约原糖价格继续回落。
- 国际市场绝对估值偏高，边际驱动向下。
- 巴西食糖产量增幅超预期，印度乙醇政策转向预期，对原糖价格形成压力。
2. 国内市场分析
- 加工糖和新糖陆续上市，基差走低。
- 国内白糖短期以 低位偏弱运行 为主。
3. 投资建议
- SR2401合约支撑位：6300元/吨
- SR2401合约压力位：6800元/吨
六、免责声明与风险提示
- 本报告仅提供参考，不构成具体投资建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作保证。
- 报告内容可能随时间变化，投资者应自行关注更新。
七、版权与使用说明
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