20240111-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_334kb

东海研究：1月11日晨会观点摘要

金融分析

一月四周后美国CPI数据将揭晓，关注美联储降息窗口开启信号 → GLOBAL RISK SENTIMENT SLIGHTLY RISING

宏观

• 美股市场 (US Stock Market)：等待美国1月CPI数据作为美联储政策导向线索，当前市场情绪谨慎。
• 中国宏观经济 (China's Macroeconomy)：国内经济复苏速度放缓，市场情绪低迷，整体风险偏好降温。
• A股操作建议 (A-Share Trading)：短线谨慎观望。受风险偏好下降提振，国债期货表现趋稳。
• 原油 (Crude Oil)：EIA数据显示上周美国库存环比增长134万桶，成为看跌因素；中东地缘政治紧张也带来短期支撑。WTI价差结构进入短期看涨格局，但过后仍需警惕库存累库压力。

有色金属

• 铜 (Copper) ：近期地方酝酿发行超长期特别国债项目，政策预期起色。月差偏强，下游买兴欠佳，沪铜表现震荡偏空，关注多单低吸机会。
• Νichel (Nickel)：外采原料生产电积镍企业盈利空间收窄，一体化利润表现稳健；预计1月纯镍产量虽处高位但增幅放缓。全球纯镍库存累库趋势明显；Au沉淀性有待观察，短期逢高做空策略或可考虑。
• 不锈钢 (Stainless Steel) ：钢厂利润修复，不锈钢接单回暖，但春节临近成交清淡，预计库存将继续累库，盘面方向不明。
• 碳酸锂 (Lithium Carbonate) ：临近春节假期与检修影响，碳酸锂供给或有所紧缩。澳矿个别项目暂停生产带来减产信号，库存仍处高位，现货偏紧但需求持续疲软，重点关注中下旬供应动态。
• 铝、锌、锡、工业硅 ：分别为消费淡季初始阶段、环保影响阶段性缓解、新能源需求支撑，供应端不稳因素仍多，基本面偏空或中性。

农产品

• 大豆、豆粕、菜粕、棕榈油、玉米、生猪 ：涵盖美豆出口为市、南美天气对产量预期影响、陈粕胀库风险、国内玉米销区压力、节前生猪猪瘟扰动、供需双弱格局持续等。整体看涨难以形成，反弹空间受限。

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注：内容中提及的分析师团队、证号等，摘要部分未单独呈现，但读者可基于需要查阅原报告，继续深入理解各部门市场动态、操作策略与潜在风险收益分析。