20231211-国投安信期货-量化CTA周报_短期风格继续分化_8页_1mb

金融衍生品周度报告分析总结

报告时间：2023年12月11日
市场表现

• 期指全线收跌，IH2312下跌319%，IF2312下跌265%，IC2312下跌0.72%，IM2312下跌14.7%。
• 上证指数逼近前低，市场情绪谨慎，资金参与度低。

关键指标分析

1. 估值与性价比
   • 沪深300市盈率倒数-10年国债利率分位数76%；股息率/国债利率分位数78%，股市相对债市具性价比。
2. 高频因子评分
   • 期指：通胀2分，流动性3分，估值2分，情绪4分；期债情绪评分9分。
   • 期现价差：IF2312涨0.12%，IH2312涨0.11%，IC2312涨0.27%，IM2312跌0.38%。

行业与资金动态

• 传媒、通信板块领涨，多数行业下行；IC、IM持仓净多单小幅增加，呈现网格化调整。
• 北向资金转负，对IF、IH影响较大；美债收益率回落对期指钝化效应增强。

策略表现

• CTA策略：上周净值降0.002%，IC多头后半周修复亏损。
• 国债期货套利：TF、T主力合约价差策略信号稳定，利差模型与趋势回归共振。
• 股债横截面策略：综合信号中性震荡，短期策略以观望为主。

风险提示

1. 经济复苏不及预期。
2. 美联储超预期紧缩政策。
3. 地缘政治事件超预期。