20211011-美尔雅期货-股指期货周报_节后市场风格高低切换_指数表现分化_9页_893kb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，时间为2021年10月11日。主要分析节后市场表现、宏观经济走势及投资策略，重点关注股指期货品种的走势及市场风格切换。

一、市场表现

1. 行情回顾

• 节前一周：周期价值等高估值板块因海外十年期美债收益率上行而大幅调整，国内风险偏好偏向防御。
• 节后首个交易日：市场高开低走，延续蓝筹风格，市场风格发生转变，再现高低切换。
• 主要指数涨跌：
  • 沪深300：+1.66%
  • 上证50：+3.53%
  • 中证500：-3.92%
  • IF（沪深300股指期货）：+1.52%
  • IH（上证50股指期货）：+3.36%
  • IC（中证500股指期货）：-3.92%

2. 流动性和资金面

• 银行间流动性：Shibor隔夜利率下行44个基点，DR007下行约24.56个基点，市场利率边际下行。
• 股市资金面：沪深两市资金净流出1010.7亿，主板净流出769.68亿，创业板净流出181亿，两融余额减少约410.88亿。
• 外资情况：北上资金净流入约43.94亿。

3. 机构持仓变化

• 机构前20会员持有IF、IH、IC净空单分别由17941手、12853手、40828手减少至16048手、12430手、24138手，净空单均有所减少。

二、宏观经济面

1. 上游行业

• 煤炭：秦皇岛港煤价格上涨至1943元，环比上升。
• 有色：LME铜价格为9387.75元，环比上涨。
• 大宗商品：CRB现货指数为562.43，环比上涨。
• 交通运输：BDI指数上涨至5526，环比上升。

2. 中游行业

• 钢铁：螺纹钢市场价上涨至5684.9元，热轧板卷价格上涨至5940元。
• 水泥：全国水泥市场均价上涨至594.43元。
• 化工：PTA市场中间价上涨至5455元，POY市场平均价上涨至18950元，聚酯切片市场平均价上涨至7037.5元。

3. 下游行业

• 地产：30大中城市商品房成交套数为1.8万套，环比大幅下滑。
• 汽车：乘联会乘用车销量同比下滑11.54%。
• 家电：限额以上家电音像类零售额同比下滑5%。

总体来看，上游价格持续上涨，下游需求疲软，经济结构分化明显。

三、观点与投资策略

1. 市场观点

• 国内市场风险偏好偏谨慎，低估值板块如金融、地产、消费表现强势，而周期等高估板块表现疲软。
• 宏观流动性维持平衡，短期降准降息可能性较低。
• 随着PPI回落，逆周期调节和政策宽松预期增强，对IH风格形成支撑。
• 预计三大股指将逐渐分化，IH表现相对较好。

2. 投资策略

• 对高估值板块保持谨慎，避免追高。
• 对低估板块可考虑逢低布局。
• 中长期建议逢低布局IH多单。

3. 风险提示

• 十年期美债收益率可能继续上行。
• 三季报表现可能不及市场预期。
• 逆周期调节政策可能不及预期。

四、机构联系方式

• 北京长虹桥营业部：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心C座1006室，电话：010-84463679
• 广州营业部：广东省广州市越秀区广州大道307号富力新天地32楼，电话：020-83888366
• 武汉化工产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85560597
• 武汉煤焦钢产业部：武汉市东湖新技术开发区珞瑜路光谷世界城1栋1505-1510，电话：13871147712
• 上海陆家嘴东路营业部：上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦1204室，电话：15026938653
• 荆州营业部：湖北省荆州市北京西路508万达广场SOH08楼B815，电话：0716-8220835
• 襄阳营业部：湖北省襄阳市高新区长虹路9号万达广场写字楼1幢8层A-801室，电话：0710-3472966
• 上海源深路营业部：上海市浦东新区源深路1088号1806室，电话：021-51758100
• 杭州营业部：杭州市上城区长生路58号西湖国贸401室，电话：0571-89978782
• 武汉粮油产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85770425
• 武汉棉纺产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85733983
• 武汉有色金属产业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：15527468522
• 武汉直销中心：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85750671
• 黄石营业部：湖北省黄石市交通路121号名门世界7楼701-702室，电话：0714-6309781
• 宜昌营业部：湖北省宜昌市西陵一路18-1号0007幢1005-1007室，电话：0717-6451518
• 武汉武昌营业部：武汉市武昌区中南路7号中商广场写字楼B座17层09号，电话：027-87831886
• 济南营业部：山东省济南市历下区趵突泉北路1号A416室，电话：0531-86085909
• 南昌营业部：南昌市青山湖区洪都北大道299号高能金域名都12栋1415室、1416室、1417室、1418室，电话：0791-85225616
• 石家庄营业部：石家庄市中山西路83号东方大厦9层0927室，电话：0311-89103825
• 富阳营业部：浙江省杭州市富阳区江滨西大道10号1307室，电话：13567133673
• 成都营业部：四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋31层2、3号，电话：028-65785466
• 深圳营业部：深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋1702，电话：0755-83203580
• 十堰营业部：湖北省十堰市人民北路68号大都会广场写字楼21层，电话：0719-8663190
• 武汉汉口营业部：武汉市江岸区江汉北路8号金茂大楼展厅四楼，电话：027-85804810
• 常州营业部：常州市新北区高新科技园3-B-302室，电话：0519-81290686
• 福州营业部：福建省福州市鼓楼区东水路55号设计大楼2层，电话：0591-87672777
• 南京营业部：南京市玄武区珠江路88号新世界中心A座1515A，电话：025-83199982
• 杭州古玉路营业部：杭州市西湖区玉古路173号中田大厦21层D座，电话：0571-86623280
• 莆田营业部：福建省莆田市荔城区中暨艾力艾国际中心3号楼819，电话：0594-7968716
• 泉州营业部：泉州市浦西万达广场甲A写字楼4110室，电话：0595-22589182

五、免责条款

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