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周度商品量化CTA跟踪分析

报告日期：2025/9/16
市场概况
本周空头占比较上周小幅增加，主要受黑色和化工板块强度回落影响，板块分化扩大。当前偏强板块包括贵金属和有色板块，偏弱板块为能源板块。
例如，黄金序时动量大幅反弹，但白银动量边际继续上升，内部差异在扩大；有色板块持仓量因CTA策略边际回升，其中铜偏强；黑色板块动量因子边际回升，铁矿强于螺纹；化工板块分化明显，化工弱于能源，纯碱偏弱。农产品方面，豆油和棕榈油持仓下降，豆粕持仓上升，建议关注做空油粕比机会。

大类信号与策略净值
大类信号强度综合：本周信号维持中性或略有空头，具体包括供给、需求、库存和价差因子的波动。上周策略净值显示，合成因子走弱，综合信号中性，板块间表现不一，如甲醇供给端多头信号，玻璃需求端中性等。

关键数据

• 上周收益：供给因子走弱0.27%，价差因子走弱0.25%，综合信号转为空头或中性。
• 大类信号强度：供给、需求、库存、价差不一，但累加后维持中性偏空。
• 市场动态：针对具体商品如甲醇、玻璃等，供给需求平衡变化导致信号中性偏多或空头。

原标题： Udo BEI 商品 量化 CTA 周 度 跟踪
分析师声明：由胡静怡等撰写，观点基于Wind数据及国投期货分析，仅供参考。