20210912-国海证券-汽车行业周报_8月新能源汽车销量靓丽_结构改善将持续_14页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2021年8月，国内汽车产销分别为172.5万辆和179.9万辆，环比分别下降7.4%和3.5%，同比下降18.7%和17.8%。其中，新能源汽车产销分别为30.9万辆和32.1万辆，同比均增长1.8倍，继续刷新记录。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，新能源汽车销量有望突破300万辆。

主要观点

• 汽车市场整体仍处在周期向上、恢复性增长的复苏态势中。
• 疫情后国内车市集中度将进一步提升，结构性机会主要集中在新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。
• 马来西亚疫情形势严峻，导致国内汽车芯片供应问题未见明显好转，预计四季度仍将承压，但市场景气度持续提升趋势不变。

关键信息

行情回顾

• 汽车板块涨跌幅为2.27%，位列30个行业中的第23位，偏下游区间。
• 子板块中，汽车销售及服务表现最佳，涨跌幅为10.56%。
• 涨幅前五公司：万向钱潮（21.26%）、天润工业（19.34%）、华懋科技（19.11%）、庞大集团（17.65%）、电能股份（15.40%）。
• 跌幅前五公司：福达股份（-6.51%）、蓝黛科技（-6.35%）、福田汽车（-6.28%）、浙江仙通（-5.97%）、双环传动（-5.90%）。

行业要闻

1. 8月汽车销量：国内汽车产销分别为172.5万辆和179.9万辆，新能源汽车销量达32.1万辆。
2. 英特尔投资：将投资高达800亿欧元提升欧盟芯片产能，预计到2030年汽车半导体将占高端汽车总材料成本的20%以上。
3. 上海政策支持：将出台支持燃料电池汽车发展的政策，目标是四年内建设近100座加氢站，推广燃料电池汽车接近10000辆。

重点公司动态

1. 广汽集团：与Stellantis集团谈妥转让广汽菲克20%股份，广州工厂即将停产。
2. 宝马汽车：订购价值240亿美元电池，用于2024年前生产的车型。
3. 小鹏汽车：与SK Innovation签订电池供应协议，供应镍含量达80%的镍钴锰电池。
4. 丰田汽车：将2021财年产量预期下调30万辆，但坚持利润预测。
5. 比亚迪：8月汽车销量达68,531辆，同比增长86.32%，累计销量同比增长64.30%。
6. 广汽集团：8月销量122,366辆，同比下降32.25%，累计销量同比增长11.80%。
7. 长安汽车：8月销量165,143辆，同比下降2.52%，累计销量同比增长32.49%。
8. 长城汽车：8月销量74,257辆，同比下降16.98%，累计销量同比增长39.29%。
9. 小康股份：8月销量19,227辆，同比下降15.42%，累计销量同比增长9.39%。

投资建议

• 投资评级：维持汽车行业“推荐”评级。
• 重点推荐公司：比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。
• 盈利预测：详见下表。

风险提示

1. 海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。
2. 推荐公司业绩不及预期的风险。
3. 需求增长不及预期的风险。

重点公司盈利预测

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300指数；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300指数；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300指数。

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

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