20230712-国盛证券-中际旭创-300308.SZ-光模块龙头业绩超预期_算力拉动超额体现_3页_796kb

公司分析总结

中际旭创（300308SZ）作为光模块行业龙头，近期报告其2023年上半年业绩超出市场预期。公司预计归母净利润在55-67亿元区间，同比增长12-36%，扣非净利润为52-64亿元，增长率17-44%。整体收益源于AI算力需求激增，公司800G高端产品出货增加，带动毛利率和净利率提升。扣除股权激励费用后，苏州子公司归母净利润达到6-74亿元。

AI发展加速推动算力投资，光模块成为核心瓶颈。公司凭借技术、规模和渠道优势，在高端产品竞争中占据有利位置。新研发产品如16T、LPO和CPO方案等已在测试并展示，进一步强化其行业地位。全球AI和云计算市场回暖的前景，有望推动公司未来持续增长。

投资建议为维持“买入”评级，上调2023-2025年归母净利润预测至177、341和458亿元，对应PE分别为68、35和26倍。风险因素包括AI需求不及预期、市场竞争加剧等。

未来成长潜力大，受益于AI算力领域的确定性。