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电网订单有望迎来恢复，新品开拓值得期待

核心内容

本报告分析了一家国内领先的电力特种机器人企业，其在电网订单恢复及新业务拓展方面展现出积极前景。公司产品主要面向电力、消防、轨交等领域，业务覆盖范围正在逐步扩大，为未来增长奠定基础。

主要观点

• 电网投资恢复：2023年国家电网投资将超过5200亿元，同比增长约4%，为公司经营发展提供良好基础。
• 订单恢复预期：受疫情影响，公司2022年收入有所下降，但随着电网投资的恢复，订单有望逐步回暖。
• 产品多元化：公司产品分为操作类、巡检类和消防类机器人，未来计划将产品能力向轨交、充电、清洁等行业拓展。
• 新业务增长潜力：智慧共享充电系统已在多个城市试点，轨交机器人研发与推广进展顺利，清洁机器人相关工作也在推进，显示公司具备较强的市场拓展能力。
• 盈利预测：预计公司2022年至2024年的营业收入分别为6.82亿元、9.11亿元和13.25亿元，归母净利润分别为-1.17亿元、2.83亿元和4.68亿元，EPS分别为-0.57元、1.38元和2.27元，公司被给予“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：208/206百万股
• 总市值/流通：9,118/9,037百万元
• 12个月最高/最低价（元）：77.12/31.42

盈利预测与财务指标

财务分析指标

风险提示

• 电网智能化投资不及预期
• 新产品推广不及预期

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计行业回报高于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 看淡：预计行业回报低于沪深300指数5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上
  • 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间
  • 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%

销售团队信息

研究院信息

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• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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