20150921-兴业证券-轻工制造行业周报_消费包装新宠智能包装高速发展主要受二维码互动营销包装推动_19页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告分析了轻工制造板块的市场表现、行业趋势及重点公司动态，重点关注了智能包装、互联网+包装印刷、个性化定制等新兴趋势，同时提供了行业数据跟踪和公司估值信息。

主要观点

智能包装发展趋势
- 智能包装成为消费包装的新宠，主要受到二维码互动营销和食品包装智能化的推动。
- 美国智能包装市场近年增长超20%，2015年市场规模约3.7亿美元，年均增速高于整体消费包装。
- 智能包装技术预计在未来将占据食品包装袋总量的20%-40%。
- 建议关注布局二维码、互联网包装印刷、个性化定制服务的公司，如奥瑞金、美盈森、劲嘉股份、合兴包装等。
市场表现
- 轻工制造板块本周下跌6.49%，其中SW文娱用品跌幅最小（-3.03%），SW包装印刷II和SW造纸II板块跌幅较大。
- 模拟组合本周下跌3.02%，低于大盘0.76%。
- 家具板块估值下行，部分公司如索菲亚、东风股份等表现不佳。
行业数据跟踪
- 包装行业：瓦楞纸箱产量同比增长6.45%，塑料薄膜产量同比增长5.76%。
- 印刷行业：单色印刷品产量同比增长0.91%，多色印刷品产量同比下降6.05%。
- 家具行业：8月家具零售额同比增长16.1%，但出口额同比下跌10.34%。
- 原材料价格：针叶浆价格环比下跌0.97%，塑料颗粒、薄膜价格同比分别下跌21.20%和18.98%。
重点公司推荐
- 买入：宜华木业、奥瑞金、索菲亚、东风股份、美盈森、永新股份、合兴包装、劲嘉股份、晨光文具、齐峰新材、东港股份等。
- 增持：合兴包装、奥瑞金、通产丽星、美盈森、永新股份、上海绿新、晨光文具、齐峰新材、东港股份、宜华木业等。
公司动态与公告
- 上海绿新、德尔家居、奥瑞金等公司有高管增持股份。
- 劲嘉股份拟终止发行可转债并筹划股份购买资产。
- 齐峰新材有高管辞职，公司进行管理层调整。

关键信息

行业趋势：包装行业正向智能化、品牌化转型，互联网+模式对包装印刷行业带来重大影响。
市场表现：轻工制造板块整体下跌，部分细分板块如SW造纸Ⅱ表现较好。
重点公司：奥瑞金、索菲亚、宜华木业、东风股份、齐峰新材、东港股份等公司被重点推荐。
数据跟踪：瓦楞纸箱、塑料薄膜产量增长，但部分下游行业如家电、笔记本电脑产量下降。
风险提示：2015年10月12日奥瑞金有1.45亿股解禁，占总股本47.16%，需关注其对股价的影响。

重点公司估值表

公司名称	收盘价	EPS（2013A）	EPS（2014A）	EPS（2015Q2）	EPS（2015E）	PE（2013A）	PE（2014E）	PE（2015E）	PB	评级
合兴包装	16.88	0.27	0.36	0.19	0.42	63	47	40	5.93	增持
奥瑞金	21.88	2	1.32	0.56	1.01	11	17	22	5.73	增持
通产丽星	8.51	0.19	-0.10	-0.03	-0.01	45	-85	-851	2.16	增持
美盈森	11.68	0.49	0.37	0.20	0.51	24	32	23	7.61	买入
永新股份	13.85	0.54	0.47	0.24	0.59	26	29	23	2.93	买入
东风股份	12.82	1.26	0.66	0.34	0.80	10	19	16	4.58	买入
索菲亚	34.52	0.56	0.74	0.31	1.03	62	47	34	7.84	买入
齐峰新材	8.82	0.45	0.65	0.31	0.60	20	14	15	1.70	买入
晨光文具	32.28	0.70	0.85	0.46	1.01	46	38	32	12.01	增持
东港股份	25.65	0.43	0.46	0.25	0.61	60	56	42	7.16	买入

风险提示

限售股解禁可能对股价造成压力，如奥瑞金2015年10月12日解禁1.45亿股，占总股本47.16%。
原材料价格波动可能影响公司盈利能力，如纸浆和塑料价格下跌。

总结

本报告指出，智能包装是消费包装行业的新兴趋势，其增长主要由二维码营销和包装智能化驱动。轻工制造板块整体表现不佳，但部分公司如奥瑞金、索菲亚、宜华木业等被重点推荐。行业数据方面，包装和印刷行业产量有所增长，但部分下游行业如家电、笔记本电脑产量下降。同时，原材料价格下跌对行业造成一定影响，需关注公司应对策略。重点公司公告显示，部分公司高管增持股份，另有公司进行战略调整和人事变动。

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