> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工行业深度报告：烧碱与氯碱产业分析 ## 核心内容概览 本报告主要聚焦于**氯碱产业**，特别是**烧碱**的行业现状、供需格局、需求变化及未来展望。氯碱产业作为基础化工材料，广泛应用于石化、轻工、纺织、建材、冶金等领域，其主要产品包括烧碱和聚氯乙烯（PVC），两者之间存在固定的联产比例，且产业链中氯气的处理对烧碱生产具有重要影响。 --- ## 主要观点 1. **行业地位与应用**： - 烧碱和聚氯乙烯是氯碱行业的主要产品，广泛应用于多个工业领域。 - 烧碱在氧化铝、化工、印染、化纤、水处理、造纸、锂电池及医药等领域有重要需求。 - 氯碱产业具有高耗能、高污染特点，受到双碳政策和环保要求的持续影响。 2. **供给情况**： - 2025年国内烧碱产能及产量分别为5151万吨和4654万吨，占全球产能接近50%。 - 行业集中度逐步提升，但整体仍偏低。50万吨以上企业占比达42%，而10万吨以下企业仅占2%。 - 受双碳政策影响，新增产能释放受限，中小落后产能有望加速出清。 3. **需求增长**： - 氧化铝仍是烧碱最大下游，2025年占比达28%。 - 新能源领域成为烧碱需求的重要增量，尤其是锂电池产业链。 - 造纸行业需求因环保政策有所下降，但总量仍保持增长。 4. **进出口动态**： - 2025年国内烧碱出口量达411万吨，同比增长33.43%，其中固碱出口增长显著。 - 国内烧碱出口占比由2020年的3.17%提升至2025年的8.84%，成为重要增长点。 5. **价格与盈利**： - 烧碱价格和毛利润处于中位偏低水平，2022年以来受产能释放和库存高企影响承压。 - 随着需求端的稳步增长，行业供需格局有望优化，价格和盈利水平有望回升。 6. **未来展望**： - 预计2030年国内氯碱行业销售收入将达到4201亿元，复合增速约4%。 - 烧碱作为高耗能产品，未来产能投放预计受限，行业整合和环保政策将推动产业升级。 --- ## 关键信息 ### 2.1 供给分析 - **全球产能分布**：全球烧碱产能主要集中在东北亚（56%）、欧洲（12%）、北美（15%）等地区。 - **国内产能增长**：2025年国内烧碱产能增速放缓，行业审批门槛提高，企业合规成本增加。 - **新增产能**：2026年预计新增产能543.5万吨，主要分布在河北、广西、浙江、河南等地。 - **成本结构**：能源成本占烧碱总成本的60.62%，是影响盈利的关键因素。 ### 2.2 需求分析 - **氧化铝需求**：2021-2025年国内氧化铝产量年均复合增速达5.5%，对烧碱需求贡献稳定。 - **新能源需求**：锂电池行业对烧碱的需求持续增长，其中三元前驱体环节消耗量占锂电烧碱需求的近六成。 - **造纸需求**：2025年国内机制纸及纸板产量达1.64亿吨，同比增长3.52%，但因碱回收技术提升，单位耗碱量有所下降。 - **印染化纤需求**：2021年需求达到顶峰后有所回落，但2026年Q1以来需求回暖。 ### 2.3 进出口情况 - **出口增长**：2025年国内烧碱出口量达411万吨，同比增长33.43%，其中固碱出口增长显著。 - **出口占比**：烧碱出口产量占比由2020年的3.17%大幅提升至2025年的8.84%。 --- ## 行业数据 | 指标 | 2025年 | 说明 | |------|--------|------| | 成分股数量 | 409 | | | 总市值 | 50852亿 | | | 流通市值 | 24708亿 | | | 市盈率 | 43.88 | | | 市净率 | 2.51 | | | 成分股总营收 | 21818亿 | | | 成分股总净利润 | 1078亿 | | | 资产负债率 | 47.79% | | --- ## 图表目录摘要 - **图1**：氯碱产业链图 - **图2**：氯碱行业收入及增速 - **图3**：氯碱行业产品结构 - **图4**：液氯下游消费结构 - **图5**：烧碱与液氯价格负相关性 - **图6**：离子膜固体烧碱示意图 - **图7**：烧碱生产工艺 - **图8**：全球烧碱产能分布 - **图9**：国内烧碱产能及增速 - **图10**：国内烧碱产量及增速 - **图11**：国内烧碱分地区产能 - **图12**：烧碱成本结构 - **图13**：2020年烧碱下游需求结构 - **图14**：2025年烧碱下游需求结构 - **图15**：国内氧化铝产能及增速 - **图16**：国内氧化铝产量及增速 - **图17**：国内氧化铝领域烧碱需求及增速 - **图18**：锂离子电池出货量及增速 - **图19**：国内碳酸锂产量及增速 - **图20**：锂电领域烧碱需求及增速 - **图21**：国内化学原料及化学制品制造业营收及增速 - **图22**：国内化工领域烧碱需求及增速 - **图23**：国内机制纸及纸板产量及增速 - **图24**：国内造纸领域烧碱需求及增速 - **图25**：国内布产量及增速 - **图26**：国内合成洗涤剂产量及增速 - **图27**：国内印染化纤领域烧碱需求及增速 - **图28**：国内烧碱表观消费量及增速 --- ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 原材料及能源成本波动风险 --- ## 结论 烧碱行业在双碳政策及环保要求下，供给端受到一定限制，而需求端则因氧化铝和新能源产业的持续增长保持稳步上升。尽管目前行业价格和利润处于中位偏低水平，但随着供需格局的优化，未来烧碱价格及盈利水平有望回升。同时，行业集中度逐步提升，龙头企业具备更强的成本与抗风险能力，未来具有较大发展空间。