20250117-海证期货-原油周度行情分析_美对俄制裁加剧_不确定性较强_25页_1mb

原油周度行情分析总结

供给端

供给方面，美国原油产量环比下降82万桶/天至13481万桶/天。俄罗斯遭遇全面新制裁，针对GazpromNeft和Surgutneftegas等公司及原油运输船只，导致俄罗斯日产量暂时减少100万桶/日。科洛尼尔管道因泄漏暂停运营，影响汽油运输，供应端不确定性增加。

需求端

需求方面，美国炼油厂产能利用率环比下降至91.7%，季节性下滑。全球原油需求预期不一致：EIA上调2025年需求增速，下调需求预期；OPEC和IEA的预测也存在调整，导致需求端存在抑制。

库存端

库存数据显示，美国商业原油库存环比减少1962万桶，但库欣原油、汽油和馏分油库存环比增加，负向支撑价格。

宏观面

宏观经济数据强劲，美国非农就业超预期，失业率稳定在41%。CPI温和反弹，核心CPI意外回落，支持美联储放缓降息步伐，短期内市场鹰派情绪浓厚。

核心观点

总体上，美国加大对俄罗斯的制裁提供上行支撑，但OPEC闲置产能充足和需求低迷限制涨幅。短期原油价格震荡偏强，美国新旧总统交接带来不确定性。建议投资者暂且观望，不对跨期套利或期权操作操作。