20191222-粤开证券-【粤开电新周报】国网投资小幅下降，明年新能源板块增长确定_15页_1mb

2019年12月22日粤开电新周报总结

核心内容概述

本报告为粤开证券电力设备与新能源行业周报，主要分析了电气设备、新能源、新能源汽车及电力设备板块的近期走势、行业数据、公司动态及风险提示，旨在为投资者提供市场参考和投资建议。

一、行情回顾

• 板块整体表现：上周电气设备板块报收4762.5，上涨1.97%，高于同期上证综指（1.26%），低于深证成指（2.25%）。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：上涨1.26%
  • 深证成指：上涨2.25%
  • 沪深300指数：上涨1.24%
  • 创业板指数：上涨0.93%
• 子板块涨跌幅：
  • 电站设备：上涨3.5%
  • 输变电设备：上涨3.2%
  • 风电：上涨1.49%
  • 光伏：下跌-0.64%，跌幅最大
  • 核电：上涨3.89%，涨幅最大
  • 新能源车：上涨3.67%，涨幅最大
• 个股表现：
  • 涨幅前五：风范股份（+51.86%）、ST百特（+27.84%）、金利华电（+25.54%）、众泰汽车（+20.99%）、华仪电气（+16.84%）
  • 跌幅前五：麦克奥迪（-11.19%）、智光电气（-4.01%）、特锐德（-3.88%）、中环股份（-3.89%）、江苏国泰（-3.47%）

二、新能源板块分析

1. 行业数据

• 多晶硅料：价格下滑1元/公斤，单晶硅料价格为73元/公斤，预计年底前可能再跌1-2元/公斤。
• 硅片：多晶硅片价格下探至1.65-1.7元/片，实际成交价跌破1.7元/片；单晶硅片价格维持在2.95-3.06元/片。
• 电池片：多晶电池片价格降至每片0.62元，单晶电池片价格维持在每瓦0.95元。
• 组件：多晶组件价格持续下探，主流价格在每瓦1.58-1.65元，海外价格也呈缓跌趋势。

2. 重点公司动态

• 中天科技：中标三峡新能源江苏如东海上风电项目，金额约18亿元，对2020-2021年业绩有积极影响。
• 东方电缆：中标浙江嵊泗海上风电项目，金额4.5亿元，产品为220kV海缆与陆缆。
• 迈为股份：与隆基系签署5.44亿元合同，占公司2018年主营收入的69.03%。
• 申能股份：与国网公司合作设立安徽桐城抽水蓄能有限公司。
• 协鑫集成：与保利(横琴)签署战略合作框架协议。

3. 行业新闻

• 西门子歌美飒：中标1.5GW海上无补贴项目。
• 部分领跑者奖励基地EPC开标：项目启动，对行业有推动作用。
• 陇东-山东特高压配套新能源项目：规划启动，预计3.5GW光伏+5.5GW风电。

三、新能源汽车板块分析

1. 行业数据

• 11月产量：约10.8万辆，同比下降44%。
• 1-11月累计产量：约102.3万辆，同比增长3%。
• 动力电池装机量：11月约6.29GWh，同比下降29%；1-11月累计约52.67GWh，同比增长21%。
• 原材料价格：
  • 三元材料：NCM523（11.5万/吨）、NCM622（14.5-14.8万/吨）、NCM811（18.5-19万/吨）
  • 磷酸铁锂：4.1万/吨
  • 负极材料：天然石墨（4.3万/吨）、人造石墨（4.7万/吨）
  • 隔膜：基膜湿法9μm（1.5元/平方）、湿法涂覆9μm+2μm+2μm（3元/平方）
  • 电解液：三元2.2Ah（4.5万/吨）、磷酸铁锂（3.35万/吨）
  • 其他材料：六氟磷酸锂（8.85万/吨）、铜箔8um（8.95万/吨）、铝塑膜（29元/平方）

2. 重点公司动态

• 科恒股份：拟发行可转债，募集资金不超过5.7亿元，用于锂电设备及正极材料项目。
• 亿纬锂能：取消向股东派发现金红利。
• 三花智控：拟回购股份，金额不低于2亿元，不超过4亿元。
• 寒锐钴业：股东减持股份，占比5%。
• 其他动态：部分公司公告涉及业务进展及市场拓展。

3. 行业新闻

• 特斯拉上海工厂投产：首辆国产Model3下线，十个月建设奇迹。
• 汉阳大学研究：利用非晶AI2O3涂层提升锂电池快充性能。

四、电力设备板块分析

1. 行业数据

• 2019年电网投资：完成约4500亿元，同比下降约7.5%。
• 2018年电网投资：4889亿元，同比增长0.7%。
• 2019年预算：5126亿元，同比增长4.8%。
• 预计2020年投资：持平或出现负增长。

2. 重点公司动态

• 摩恩电气：控股股东一致行动人计划减持不超过0.9%股份。
• 炬华科技：预计2019年净利润为2.17-2.58亿元，同比增长60%-90%。
• 中恒电气：签订浙江电网综合节能改造项目合同，金额6785.05万元。
• 森源电气：可转债发行未取得实质性进展，方案失效。
• 信捷电气：5608万股限售股将于12月23日上市流通，占公司总股本的39.90%。
• 岷江水电：获得证监会核准，向国网信息通信产业集团等发行股份，收购资产。
• 粤水电：中标粤澳(江门)产业合作示范区PPP项目，金额约22.67亿元。

3. 行业新闻

• 燃煤机组上网电价机制改革：政策调整，影响电力市场结构。

五、风险提示

• 行业增速不及预期
• 特高压核准不及预期
• 政策不确定性
• 市场竞争加剧，可能导致价格下降

投资建议

• 风电：增长确定性明确，三季度业绩高增，未来有望延续，推荐东方电缆、天顺风能、金风科技、泰胜风能。
• 新能源：光伏产业链需求平稳，推荐中环股份、晶盛机电。
• 新能源车：静待新补贴政策出台，推荐杉杉股份、恩捷股份、当升科技、中科电气、星源材质、宁德时代。
• 电力设备：关注泛在物联网领域，推荐国电南瑞、岷江水电。

附：分析师信息

• 分析师：韩晨 CFA
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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下