20230130-中原证券-消费者服务行业月报_疫情成为过去_行业迎来复苏_12页_1mb

消费者服务行业月报总结

核心内容概述

本报告为中原证券分析师刘冉发布的2023年1月30日消费者服务行业月报，分析了疫情后行业复苏情况、国内外疫情数据、行业动态及企业经营状况，并提出了投资建议与风险提示。报告指出，随着疫情防控进入新阶段，消费者服务行业迎来复苏，特别是旅游、酒店和免税行业表现突出。

主要观点与关键信息

1. 行业市场表现

• 2022年12月行业表现：中信消费者服务行业上涨11.12%，跑赢沪深300指数12.27个百分点，涨幅位居中信一级行业第二位。
• 细分板块表现：餐饮板块涨幅最大，达84.69%；休闲综合上涨31.77%；旅游景区上涨10.31%；酒店上涨8.08%。
• 市盈率（TTM）：截至2022年12月底，行业市盈率66.89倍。

2. 国内外疫情数据

• 国内疫情：截至2022年12月31日，全国累计确诊病例435,472例，现存66,249例，疫情进入新时代。
• 入境政策变化：12月26日起，中国取消对跨地区流动人员的核酸检测和健康码查验，逐步恢复出境旅游。
• 国外疫情：全球累计确诊超6.46亿例，美国、印度等国疫情有所缓解，但整体仍不乐观。

3. 行业动态

• 旅游数据：2022年全国国内旅游总人次25.30亿，同比下降22.1%；旅游总收入2.04万亿元，同比下降30.0%。
• 出行需求回升：12月旅客周转量环比增长54.1%，民航正班客座率和载运率环比提升，航空业景气回升。
• 免税行业受疫情影响：海南离岛免税12月销售额同比减少49.4%，但“跨年狂欢季”促销活动带动消费回暖。
• 线上数据火爆：海南等地优化防疫政策后，机票、酒店预订量大幅上升，三亚、西双版纳等热门目的地搜索热度显著增长。

4. 企业经营情况

• 星级酒店新开业情况：2022年12月国内新开业星级酒店21家，客房总数约5964间，五星级酒店占比达90%。
• 航空公司经营情况：6家航空公司12月整体客座率65.27%，环比上升0.52个百分点；春秋航空客座率最高，达74.66%；中国国航垫底，为61.90%。

5. 投资建议

• 行业评级：给予“强于大市”评级，认为疫情与政策变化将推动行业复苏。
• 重点推荐领域：
  • 出境旅游行业：各国放松入境管控，全球疫情复苏背景下潜力较大。
  • 离岛免税龙头：旅游出行放宽，免税消费持续升级。
  • 酒店行业：疫情下行业集中度提升，竞争格局逐步明确。

6. 风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏节奏。
• 政策变化：国内外政策调整可能带来不确定性。
• 经济恢复不及预期：可能抑制旅游及消费需求增长。

总结

疫情逐步成为过去，消费者服务行业正迎来复苏阶段。12月行业整体表现优于大盘，其中餐饮和休闲综合板块涨幅显著。随着防疫政策优化，出行需求恢复，民航景气回升，旅游消费逐步回暖。海南离岛免税虽受疫情影响，但通过促销活动和消费券政策带动了消费回升。报告建议投资者关注出境旅游、免税龙头及酒店行业，同时提醒注意疫情反复、政策变化和经济恢复不及预期等风险。