20221030-德邦证券-电气设备行业周报_光伏产业链价格稳定_分布式装机领跑_14页_1mb

报告摘要

电气设备行业分析总结

核心内容概述

本报告由德邦证券分析师彭广春撰写，分析了光伏、新能源汽车及工控与电力设备三大行业的最新动态与投资建议，整体对电力设备及新能源行业给出“优于大市”的评级，维持不变。报告内容涵盖市场表现、行业数据、要闻跟踪、投资主线及风险提示等方面。

主要观点与关键信息

1. 光伏行业

装机容量增长显著：截至2022年9月底，全国太阳能发电装机容量约3.6亿千瓦，同比增长28.8%；1-9月累计新增装机52.6GW，其中分布式光伏新增装机占比达36%，成为增长主力。
细分装机结构：
- 户用光伏新增1659万千瓦，同比增长42%，占比31%。
- 工商业分布式光伏新增1847万千瓦，同比增长278%，占比36%。
- 地面电站新增1727万千瓦，同比增长94%，占比33%。
前十大省份：
- 光伏新增装机前10大省份：河北、山东、河南、浙江、江苏、安徽、广东、贵州、湖北、江西。
- 户用光伏前十大省份：河南、河北、山东、安徽、江苏、山西、福建、江西、湖南、广东。
- 工商业分布式光伏前十大省份：浙江、江苏、山东、广东、河北、河南、陕西、福建、安徽、湖北。
- 地面电站前十大省份：河北、贵州、甘肃、湖北、安徽、广西、广东、江西、青海、山东。
产业链价格：
- 硅料价格稳定，预计年底供需临界点可能延后价格下跌。
- 硅片价格保持平稳，部分二线硅片厂商可能调整商务条款促进流通。
- 电池片价格在四季度面临供应紧张，部分组件企业签订长单保障供应。
- 组件价格因地面项目需求支撑而保持稳定。
投资建议：
- 一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能。
- 硅料环节：通威股份、大全能源。
- 硅片企业：TCL中环、双良节能。
- 逆变器企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份。
- 储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技。

2. 新能源汽车行业

行业表现：
- 1-9月新能源汽车产业链整体表现稳健，部分企业业绩增长显著。
重点企业业绩：
- �岱勒新材：第三季度净利润同比增长26616.02%。
- 汇川技术：第三季度净利润同比增长19.48%。
- 长虹能源：第三季度净利润同比下降65.28%。
投资建议：
- 全球竞争力龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技。
- 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源。
- 锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多。
- 零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利。
- 新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车。

3. 工控及电力设备行业

行业观点：建议重点关注电力储能和电力智能化环节。
投资建议：
- 电力储能：四方股份、新风光、金盘科技。
- 电力智能化：亿嘉和、威胜信息。
行业数据：
- 工业制造业增加值逐渐回暖，工业增加值累计同比增速维持高位。
- 固定资产投资完成额累计同比增速良好。
- 铜价趋势稳定，电力设备板块整体表现优于市场。
板块行情：
- 电力设备及新能源行业过去一周下跌3.74%，跑赢沪深300指数1.95个百分点。
- 涨跌幅前五：海锅股份（+36.72%）、快可电子（+21.10%）、友讯达（+14.31%）、捷佳伟创（+13.66%）、威腾电气（+12.91%）。
- 跌幅前五：壹石通（-22.19%）、新强联（-21.52%）、南都电源（-21.05%）、长虹能源（-19.34%）、科力尔（-18.58%）。

风险提示

原材料价格波动风险。
疫情影响超预期风险。
行业竞争加剧风险。

投资建议总结

行业板块	投资主线
光伏	一体化组件企业、硅料环节、硅片企业、逆变器龙头企业、储能电池及供应商
新能源汽车	全球竞争力龙头、二线锂电企业、锂电材料优质标的、零部件龙头、新势力车企
工控及电力设备	电力储能、电力智能化