20240416-紫金天风-苯乙烯周报_下游和出口给出利多信号_22页_2mb

苯乙烯与纯苯市场分析总结

核心观点

从市场分析来看，苯乙烯和纯苯整体呈现多头信号。下游利润回升和出口超预期共同助推市场走强，但需关注原油价格波动风险。

一、苯乙烯分析

1. 供需状况

   • 供应端：苯乙烯开工率回升至6725%，但新增装置投产时间尚不确定，短期供应增量有限；京博石化60万吨装置计划5月中旬投产。
   • 需求端：EPS、PS、ABS开工率整体变化不大，但下游利润普遍回升，产业链趋于健康。1-2月国内集中检修结束后利润迅速回升，终端需求仍具支撑。

2. 价格预期

   • 单边价格预计上行，需关注原油波动。
   • 月差建议逢低操作正套策略，因港口去库幅度加大，市场库存减少。

3. 进出口方面

   • 出口：4月苯乙烯出口量级超过预期，至10万吨左右，主要目标市场为欧美，出口态势良好。
   • 进口：中国台湾地区Formosa装置因地震短停后已恢复，出口至美洲的增加缓解了亚洲市场供给压力。

二、纯苯分析

1. 供需状况

   • 供应端：二季度国内炼厂集中检修，开工率大幅下滑；北美汽油库存处于偏低水平，支撑需求。韩国计划3-4月向美国出口大量纯苯，短期进口增量有限。
   • 需求端：纯苯下游多因利润改善在3月中下旬集中检修，但产品利润快速回升，显示产业链恢复较快。

2. 库存与价格

   • 华东港口库存963万吨，环比上升，但提振不足。短期纯苯外盘支撑有限，因进口到岸缓解欧美现货紧张局面。

三、风险提示

• 原油和宏观不确定因素较大，是影响市场变动的核心风险。

数据与补充说明

• 苯乙烯月差建议：逢低正套，因去库趋势持续。
• 产业联动：下游如己二酸、己内酰胺、苯酚检修时间集中在4月中下旬，需关注实际兑现情况。

本报告的信息来源于多个市场数据源，仅作为投资参考，不构成具体操作建议，投资者应独立决策。