> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年1-2月财政数据总结 ## 核心内容 2026年1-2月，全国一般公共预算收入和支出数据释放出积极的财政政策信号。财政收入小幅增长，但主要依赖非税收入支撑；财政支出增速高于收入，显示支出靠前发力。同时，政府性基金预算收入下滑，但支出力度显著增强，显示财政政策在支持经济方面进一步加码。 --- ## 主要观点 ### 1. 财政收入：平稳开局，非税收入支撑显著 - **总体收入增长**：1-2月全国一般公共预算收入为44154亿元，同比增长0.7%。 - **税收收入疲软**：税收收入为36393亿元，同比增长0.1%，增速较12月有所回升，但整体仍偏弱。 - **非税收入强劲**：非税收入为7761亿元，同比增长3.4%，成为收入端的重要支撑。 - **税种表现分化**： - 增值税同比增长4.7%，改善明显。 - 企业所得税同比下降3.9%，降幅收窄。 - 消费税同比下降6.2%，个人所得税同比下降7%，受春节错位影响。 - 进口货物增值税、消费税、关税、出口退税等增长显著，反映外贸活跃。 - 证券交易印花税同比增长110%，显示股市活跃。 - **地方财政表现优于中央**：地方本级收入同比增长2.6%，而中央收入同比下降1.7%。 ### 2. 财政支出：增速高于收入，结构偏向民生 - **总体支出增长**：1-2月全国一般公共预算支出为46706亿元，同比增长3.6%。 - **支出进度偏强**：狭义财政支出进度为15.6%，高于2023-2025年同期，强于季节性。 - **支出结构特征**： - **民生类支出提速**：社会保障和就业支出同比增长8.6%，卫生健康支出同比增长17.3%，显示对民生保障的重视。 - **基建与科技类支出承压**：城乡社区、农林水、交通运输、科学技术支出均出现负增长或降幅扩大。 ### 3. 政府性基金预算：收入下滑，支出力度显著提升 - **政府性基金收入**：1-2月政府性基金收入为5363亿元，同比下降16%，降幅较2025年全年扩大。 - **国有土地出让收入**：同比下降25.2%，反映房地产市场持续调整对地方财政形成拖累。 - **政府性基金支出**：1-2月政府性基金支出为13174亿元，同比增长16%，增速较2025年全年提升。 - **专项债使用加速**：2026年前两个月国债、地方专项债发行规模同比分别增加12.2%和38%，后续特别国债发行将支撑广义财政发力。 --- ## 关键信息 - **财政政策靠前发力**：1-2月财政支出增速高于收入，显示政策执行提前，积极支持经济。 - **非税收入成为支撑**：在税收收入乏力的情况下，地方政府通过非税收入拉动财政收入增长。 - **民生支出显著提速**：社会保障、卫生健康等民生领域支出增速明显，反映政策对社会福利的重视。 - **政府性基金支出强劲**：政府性基金支出增速显著提升，显示财政对基建、公共服务等领域的支持力度加大。 - **房地产拖累地方财政**：国有土地出让收入大幅下滑，显示房地产市场持续调整对地方财政形成压力。 - **外贸与资本市场活跃**：进口税收、证券交易印花税等增长显著，显示外贸和资本市场开年表现良好。 --- ## 风险提示 - 经济超预期下行 - 政策执行力度不及预期 --- ## 附图说明（简要） - **附图1**：显示1-2月公共财政支出端比收入端更强。 - **附图2**：显示1-2月政府性基金收支分化显著。 - **附图3**：显示前两月证券印花税收入大幅上涨。 - **附图5**：显示1-2月一般财政支出增速边际改善。 - **附图6**：显示狭义财政支出进度强于季节性。 - **附图7**：显示1-2月政府性基金支出进度高于2024-2025年。 --- ## 机构声明 - 本报告由开源证券宏观研究团队发布，分析师为何宁、沈美辰。 - 报告仅供专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者参考。 - 本报告基于公开信息，不保证数据准确性，不构成投资建议。