20180806-财富证券-机械设备行业月度报告_政策边际改善有望修复预期_关注业绩确定性高公司_13页_754kb

报告摘要

本报告为2018年8月6日发布的机械设备行业月度分析，主要分析了机械设备行业近期的市场表现、行业观点及重要数据，同时提出投资建议。

市场表现：机械设备行业在2018年7月1日至8月3日期间下跌5.20%，跌幅位居申万28行业第12位。子行业中，交通装备和工程机械涨幅较为突出，分别为5.2%和2.1%。
估值水平：机械设备行业整体法估值（TTM，剔除负值）为29.27倍，处于历史后31%分位，估值中枢下行空间较小。建议关注现金流充裕、资产负债表较强、基本面扎实、低市盈率的公司。
政策改善：政治局会议和国常会释放出积极财政政策和货币政策微调的信号，基建投资将成为下半年稳增长和扩内需的重要手段。铁路建设、农村基建和市政建设投资有望加大。
工程机械需求：7月挖掘机销量同比增长45.3%，全年累计销量增长58.7%。国内品牌市占率持续提升，出口表现良好。建议关注工程机械行业龙头如三一重工、徐工机械，以及成长性较高的企业如浙江鼎力、恒立液压。
半导体设备：国内晶圆厂建设稳步推进，预计2019年将迎来国产设备放量高峰。推荐北方华创、晶盛机电、长川科技和精测电子。
新能源行业：上半年动力电池扩产规模达88GWh，但扩产节奏放缓，主要受产能过剩、资金压力和毛利降低等因素影响。
轨道交通：中国铁路总公司计划未来三年采购货车21.6万辆、机车3756台，采购金额将超千亿元，将对市场产生积极影响。

股票名称	2017E EPS	2018E EPS	2019E EPS	2017E PE	2018E PE	2019E PE	评级
先导智能	0.61	1.15	1.80	45.44	24.02	15.37	推荐
浙江鼎力	1.14	1.63	2.17	46.42	32.58	24.44	推荐
美亚光电	0.54	0.66	0.77	38.19	31.21	26.75	推荐
中国中车	0.38	0.46	0.47	21.53	17.61	17.23	谨慎推荐
三一重工	0.27	0.45	0.71	33.07	19.97	12.66	推荐
中集集团	0.84	1.39	1.33	13.68	8.28	8.65	推荐
恒立液压	0.43	1.00	1.34	49.60	21.48	16.03	推荐

挖掘机销量：7月同比增长45.3%，全年累计销量增长58.7%。出口销量同比增长171%。
国产品牌市占率：1-6月达到53.7%，较2017年全年提升3.5个百分点。
中报业绩预告：
- 三一重工：上半年归母净利润预计增长180%~210%。
- 徐工机械：归母净利润增长81.72%~108.97%。
- 柳工：归母净利润增长143.4%。
- 浙江鼎力：归母净利润增长37.05%。