20210426-格林期货-甲醇早报

甲醇市场分析总结

核心内容

甲醇市场近期呈现大区间震荡走势，期价运行于60日均线附近，短期走势受多重因素影响，需密切关注市场动态及技术支撑位。市场整体供需关系呈现一定博弈状态，库存变化、装置投产与疫情形势均对价格产生影响。

主要观点

• 期价走势：MA2109合约近期震荡运行，短期关注60日均线支撑。
• 市场供需：国内甲醇装置开工率维持在79.5%，产量有所回升，但中煤鄂尔多斯能化新建100万吨/年甲醇装置有投产预期，可能对市场供应带来压力。
• 区域行情：
  • 西北地区：甲醇行情稳定，上游排库与下游节前备货相互博弈。
  • 华东地区：因长江口频繁封航，进口船货滞港，导致卸货速度缓慢，支撑了坚挺的报价。
  • 华南港口：库存大幅去库，降幅达47.77%，表明需求强劲。
  • 内陆库存：代表性企业库存约37.2万吨，较上一统计日减少2.61万吨，降幅为6.56%。
• 港口总库存：目前为68.59万吨，较上周同期增加0.9万吨，涨幅1.33%，显示库存略有上升。

关键信息

利多因素

• 海外需求恢复：欧洲经济数据超预期复苏，部分国家逐步放松疫情管控，有助于需求回升。
• 国际油价上涨：带动化工品整体价格走高，间接支撑甲醇市场。
• 国内股市表现：美三大股指上涨，市场情绪有所回暖。
• 区域供需支撑：
  • 华南港口库存大幅下降，降低市场压力。
  • 华东因封航导致卸货缓慢，支撑报价。
  • 内陆库存下降，显示企业去库积极。

利空因素

• 疫情不确定性：印度新冠病例持续攀升，海外疫情形势仍存不确定性，可能抑制需求。
• 供应增加预期：中煤鄂尔多斯能化新建装置有投产预期，可能增加市场供应。
• 港口库存微增：港口总库存小幅上升，对价格形成一定压力。
• 前高压制价格：市场存在压制价格的迹象，不利于价格上涨。

风险因素

• 全球疫情控制措施：疫情发展可能影响下游需求及物流。
• 全球经济刺激政策：政策变化可能对整体化工品市场产生影响。
• 国外装置投产情况：海外新增产能可能对国际价格形成压力。
• 国内装置检修情况：检修可能影响供应稳定性。
• 下游开工率：下游需求疲软可能拖累甲醇价格。

操作建议

• 关注前期密集成交区及长期均线支撑，判断短期走势。
• 观察市场是否突破关键压力位（如前期高点及次高点）。
• 疫情变化及海外装置投产情况是重要变量，需密切跟踪。
• 建议投资者在震荡行情中保持谨慎，适时布局，关注技术信号与基本面变化。

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