20241013-国信期货-甲醇周报_到港卸货增多_甲醇震荡运行_19页_1mb

甲醇市场周度分析报告总结

一、行情回顾

本周甲醇期现货市场整体呈现震荡运行走势。主力合约MA2501截至10月11日收盘价为2503元/吨，周涨幅0.6%，增仓17万手，持仓增至59万手。港口基差走强，而沿海与内地现货市场均高开低走。太仓均价为2573元/吨，较节前一周上涨64.1%；内蒙古地区均价2058元/吨，较节前上涨56.6%。港口到港量增加导致库存上行，而内地因假期运力不足，运费攀升，但节后需求跟进乏力，市场成交重心下移。外盘方面，海外甲醇价格回落，非伊朗船货成本约300美元/吨，而东南亚需求疲软，中国转口船货极少。整体而言，甲醇市场分化明显，内外价差变化显著。

二、基本面分析

• 供应端：国内甲醇整体开工率降至75.29%，其中西北地区开工率85.65%。进口方面，套利与转口窗口关闭，进口受阻。
• 需求端：下游加权开工率约77.34%，环比上升1.88%；传统下游开工率56.54%，环比增长2.7%。MTO装置开工率小幅下降，诚志二期装置降负运行，整体需求恢复缓慢。
• 库存与成本：沿海港口库存增至1087万吨，较节前上升78万吨。国际天然气价格回落至26美元/MMBtu水平，天然气制甲醇成本为1450元/吨。煤炭方面，节后动力煤成交偏弱，坑口价格承压。

三、后市展望

预计短期内甲醇市场将保持震荡运行。供应端国内厂家库存仍偏高，内需恢复节奏缓慢，进口到港量增加但提货不足；外盘方面，伊朗船货成交预期待观察。综合来看，基本面矛盾尚未明显改善，价格波动主要受宏观情绪影响，建议投资者以震荡观望为主。
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