20231030-国金证券-中国船舶-600150.SH-三季报业绩高增_看好未来盈利改善_4页_824kb

公司三季报分析总结

公司业绩高增长

公司2023年前三季度实现营业收入49653亿元，同比增长2880%；归属于母公司所有者的净利润2561亿元，同比增长7482%。其中，第三季度单季营收19128亿元，同比增长3098%；归母净利润2008亿元，同比增长5821%。业绩高增主要源于子公司处置海工平台产生的非货币性资产交换损益2521亿元。

行业复苏与竞争优势

2023年1-9月，中国造船三大指标同比全面增长：造船完工量3074万载重吨(+106%)，新接订单量5734万载重吨(+767%)，手持订单量13393万载重吨(+306%)。中国市场份额分别占世界487%、685%和547%，保持全球第一。全球造船价格指数上升，钢材价格下跌，扩大了船价与钢价剪刀差，利好公司盈利改善。

公司前景与预测

公司作为中船集团核心平台，受益于行业景气上行和高价船订单增长。预测2023-2025年营业收入分别为66423亿元、84586亿元和94097亿元，归母净利润分别为1530亿元、6639亿元和9272亿元。当前PE分别为76倍、18倍和13倍，维持“买入”评级。

风险因素

潜在风险包括原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期和碳减排政策执行力度不足，可能影响公司盈利。

市场评级参考

市场研究报告平均投资建议为“买入”，公司历史股价走势显示近期上涨，但未来表现受多种因素影响。