20170703-东方财富证券-海外汽车及零部件行业周报_外商投资整车股比红线仍未放开_但纯电动整车合资不受限制_22页_1mb

海外汽车及零部件行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年6月底至7月初中国汽车及零部件行业的政策动态、市场表现及重点企业动态。内容涵盖新能源汽车政策调整、产品发布、产业链发展、地方补贴政策及企业战略合作等多个方面。

主要观点

• 新能源汽车政策调整：
  工信部建议恢复四家骗补企业申请新能源汽车推荐目录资质，标志着这些企业整改完成，有望重新进入市场。
  上海市经济和信息化委员会发布6月份新能源汽车备案目录，共46款车型进入备案，其中新能源乘用车44款，新能源商用车2款。
  国家对新能源汽车补贴政策逐步调整，以防止补贴滥用，同时鼓励更多企业参与新能源汽车市场。

• 新能源汽车市场表现：
  2017年5月新能源乘用车销量达3.8万辆，环比增长30%，同比增速45%，显示出市场对新能源汽车的持续兴趣。
  纯电动乘用车销量占比83%，成为市场主力，而插电式混合动力乘用车销量同比下滑30%，显示区域市场差异。

• 新产品发布与技术突破：
  全新宝马5系Li正式上市，推出多个版本，成为市场关注焦点。
  北汽新能源EU400发布，具备超长续航和快速充电能力，缓解“里程焦虑”，标志着纯电动车在大众市场与燃油车同台竞技。
  亿纬锂能、中航锂电等企业推进电池产能建设，显示新能源电池产业链加速发展。

• 动力电池回收与规范：
  国家发布《车用动力电池回收利用拆解规范》，以规范废旧电池回收利用流程，减少环保问题。
  鼓励正规企业参与动力电池回收，提升行业标准，未来有望实现盈利。

• 地方补贴政策落地：
  合肥市出台新能源汽车推广应用财政补助管理细则，明确购车、充电、换购、租赁等补贴标准，鼓励新能源汽车推广及充电基础设施建设。

关键信息

政策动态

• 外商投资政策：
  外商投资产业指导目录未放开整车股比，中方股比不低于50%，但纯电动整车合资不受两家限制。

• 新能源汽车推广政策：
  2017年新能源乘用车销量增长显著，地方补贴政策逐步落地，推动新能源汽车市场持续扩张。

• 动力电池回收规范：
  《拆解规范》对废旧动力电池的处理流程、场地、设备、人员操作等提出严格要求，旨在提升行业可持续发展能力。

重点企业动态

• 吉利汽车：
  本周涨幅居前，显示市场对其产品及战略的看好。
  公司计划调整每手买卖单位，以改善股份流通性。

• 广汇宝信：
  本周涨幅较高，被重点推荐，同时公司发布相关交易公告，涉及股权出售及贷款调整。

• 华晨中国：
  作为宝马合资企业，持续受到关注，因其在新能源产品周期中的重要地位。

• 北汽新能源：
  发布EU400车型，具备超长续航和快速充电能力，成为新能源乘用车市场的重要参与者。

• 骆驼股份：
  与贾磊合作设立废旧电池回收公司，计划年产26万吨精铅，显示其在电池回收领域的布局。

• 亿纬锂能：
  圆柱三元电池产线投产，年产能达3.5GWh，预计2017年底总产能达9.8GWh。

• 中航锂电：
  动力电池二期项目开工，总投资39亿元，年产能增加至12GWh，巩固其在动力电池领域的地位。

• 和谐汽车：
  引入战略投资者，出售50.72%权益及资本化借款，以改善财务状况并为独立上市做准备。

风险提示

• 地方补贴政策不达预期
• 充电基础设施建设滞后
• 动力锂电池投产迟缓
• 新能源汽车出现重大安全事故

行业重点关注公司

总结

整体来看，新能源汽车产业链在政策推动下持续增长，动力电池回收规范和补贴政策的落地有助于提升行业可持续性。重点企业如吉利汽车、广汇宝信、华晨中国、北汽新能源等表现突出，未来有望受益于新能源汽车市场的快速扩张。同时，外商投资政策对整车股比仍有限制，但纯电动整车合资不受影响，为外资进入新能源汽车领域提供了更多机会。