20250211-山西证券-2024年国内经济回顾及2025年展望_夯实基础_延续改善_30页_2mb

2024年国内经济回顾与2025年展望显示，中国经济面临稳增长、调结构的双重任务。2024年经济呈“U”型走势，实际GDP增速约5%，主要靠外需和政策支撑，内生动能不足，消费、基建和制造业投资表现分化，PPI和CPI跌幅扩大。2025年，政策更强调系统性和前瞻性，财政赤字和债务规模预计提升，货币政策适度宽松，预计降准降息，支撑内需恢复。

内生动能改善偏慢，价格信号和预期是关键驱动。消费将受益于政策拉动，出口受特朗普关税不确定性影响，但可能好于预期。财政政策转向化债、稳定消费和新质生产力，避免大规模基建。经济结构上，基建和消费领涨，制造业投资有韧性，地产投资拖累减弱，通胀中枢预计小幅回升。

风险包括政策调整、居民预期不稳和外需回落，需相机抉择应对外部冲击和国内结构调整。

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