20250211-冠通期货-塑料_震荡上行_3页

塑料震荡上行策略分析：冠通研究指出，塑料2505合约期货价格曾在7773至7840元/吨之间窄幅震荡上行，结束于7840元，涨幅为0.8%，但未突破60日均线下方，持仓量减少17315手。现货市场多数下跌，LLDPE报价在7760-8350元/吨，HDPE报价为7800-8140元/吨。

供应与需求动态：供应端，天津石化LLDPE等装置检修新增，塑料总体开工率回落至92%左右，处于偏高水平；需求方面，节后下游PE开工率小幅上涨，但仍处于偏低水平，尤其是棚膜、地膜需求表现疲软，包装膜略有回升。库存方面，石化库存在节后触底回升，但仍低于近年同期水平。

市场影响因素：美国强化对伊朗制裁推动原油价格反弹，原料乙烯价格稳定，但美国加征关税对塑料制品出口构成压力。关注点包括新产能投产（如内蒙古宝丰1#、裕龙石化）对市场的影响，以及下游地膜旺季启动情况。

操作建议：建议逢高做空塑料05合约/基差，或采用多PP空L的配对策略，利用基差高位回落趋势进行套利。但需谨慎管理风险。