20230503-广州期货-月度博览_玻璃_市场情绪转向_终端阶段性修复_13页_1mb

本报告分析了2023年4月玻璃期货市场的表现。行情复盘显示，玻璃期价4月份先涨后跌，上半月因补库降温等因素小幅震荡，之后因原片厂去库和需求修复快速上涨，单周涨幅高达78%，但月底滞涨回落；华北现货价格从1675元/吨升至2040元/吨，期货震荡区间(1648,1906)。

核心观点包括：

• 需求阶段性修复，但持续性存疑。4月底玻璃企业深加工订单天数增加，月环比涨幅289%，但30大中城市商品房成交面积转向，表明地产需求可能受疫情后集中释放影响，后续需观察。
• 行业景气度改善和复产预期。浮法企业普遍盈利，开工率上升，复产可能性加大，5月可能新增供给。
• 季节性因素影响。雨季（6月）可能导致房屋施工下滑，叠加当前滞涨和库存消化，5月现货可能高位震荡。
• 短期建议。价格已滞涨且估值高于历史中值，但建议以低多思路为主，参考区间(1700,1900)，并警惕供给增加和需求恢复缓慢的双重压力。

风险提示：地产竣工需求超预期可能影响整体走势。报告强调投资者须谨慎，注意期市风险。

总之，玻璃市场正处于去库存阶段，短期高位震荡，中长期受供给和需求恢复不确定性影响，建议密切关注数据变化和雨季影响。