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有色金属晨报总结（2022年7月15日）

核心内容概览

本报告为2022年7月15日的有色金属市场晨报，主要分析铜、铝、锌、镍及不锈钢等品种的市场走势及交易策略，结合宏观政策、基本面变化与技术面指标，为投资者提供参考意见。

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一、铜市场分析

主要观点

• 价格走势：伦铜继续下跌，国内铜价亦承压。
• 宏观因素：美国6月CPI数据达9.1%，市场交易美联储7月加息100个基点预期。
• 基本面：供应端逐步宽松，Las Bambas铜矿产量恢复，Quellaveco铜矿开始生产。精铜干扰减少，祥光日产量恢复至1000-1100吨，方圆老线开工率提高至50%左右。
• 需求端：消费恢复缓慢，已进入淡季，疫情反弹影响消费信心，电线、家电订单低于往年，漆包线订单降幅达40-50%。地产类订单低迷，企业接单谨慎，对回款周期要求提高。
• 技术面：铜价仍处于下跌趋势，上方关注伦铜5日均线的阻力。

交易策略

• 单边策略：市场预期加息100BP，国内疫情与地产问题压制消费信心，铜价大概率继续下跌。建议关注反弹机会，压力位参考5日线。

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二、铝市场分析

主要观点

• 价格走势：沪铝低开高走，减仓反弹，涨至17270元/吨。
• 宏观因素：美联储加息预期回落，美国利率期货市场对7月加息100BP的押注降至50%。原油价格反弹，市场情绪有所修复。
• 基本面：现货成交氛围走弱，铝棒表现较差。铝锭库存大幅去库2.8万吨，铝棒基本持平，库存去化尚未反映真实需求。
• 出口情况：初级铸轧卷出口利润修复，出口订单有望回升。

交易策略

• 单边策略：铝价进入震荡阴跌阶段，建议珍惜反弹机会，压力位参考17700元/吨。

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三、锌市场分析

主要观点

• 价格走势：锌价连续下跌，昨夜跌至21850元/吨。
• 库存变化：钢联库存较周一下降0.17万吨，去库节奏放缓。
• 市场表现：锌价走补跌行情，此前铜铝下跌时锌价相对抗跌，但13号后开始大幅下跌。
• 区域表现：天津略有好转，佛山消费清淡，上海出货积极但成交一般。

交易策略

• 单边策略：锌价重心下移，反弹后沽空策略较为安全。压力位参考22400元/吨及LME 2980附近。

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四、镍&不锈钢市场分析

主要观点

• 价格走势：镍价大幅下跌，沪镍跌幅达8%，伦镍同步下跌，沪伦比收于7.8。
• 宏观因素：各国央行加息，意大利总理辞职，美元指数冲高至109.3，商品市场整体下跌。
• 基本面：镍价跌破前期震荡区间，现货维持高升水，进口窗口仍存。不锈钢市场走弱，现货价格持续下探，锡佛市场304民营冷轧资源毛基报价跌破165000元/吨。
• 库存数据：不锈钢社会库存周环比上升5.54%，年同比上升12.34%，其中300系库存周环比上升2.03%，年同比下降3.02%。
• 交割库动态：广东炬申获批成为首个不锈钢交割库，核定库容3.6万吨，一期启用2.4万吨。

交易策略

• 单边策略：镍价短期可能趋缓，但长线回落趋势不变，建议逢反弹背靠15.5万元/吨沽空。
• 不锈钢策略：短期偏弱震荡，中期可能向周线颈线15500元/吨靠拢。

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五、免责声明与作者承诺

• 作者承诺：研究员王颖颖具有期货从业资格，承诺以独立、客观态度出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。报告内容不保证准确或完整，客户应独立判断，银河期货不承担因使用报告导致的损失责任。

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