20220812-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_586kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概述

本报告由研究员王颖颖撰写，分析了近期铜、铝、锌、镍及不锈钢等有色金属品种的市场动态与交易策略，涵盖宏观数据、基本面分析、库存变化及价格走势等方面。报告指出，市场整体处于震荡偏弱状态，但部分品种因供需变化和能源成本波动表现出较强的反弹动能。

铜市场分析

主要观点

• 宏观因素：美国PPI数据回落，通胀见顶预期增强，美联储9月加息75BP的可能性下降。
• 基本面：近期铜供应端受到多方面影响，包括贵溪静态管理、铜陵限电、浙江限电等，导致冶炼厂减产，南国地区生产不稳定，本月减产达60%-70%。清远开始大检修，废铜供应紧张，精废价差约500元/吨。
• 持仓与基差：上期所沪铜08合约持仓量不足5000吨，距离交割仅剩2个工作日。基差波动较大，最大扩大至500元/吨，但对次月报价仍维持在450元/吨。
• 价格走势：低库存背景下，市场更关注供应端风险。铜价可能延续反弹趋势，下方关注5日均线支撑。

铝市场分析

主要观点

• 市场表现：沪铝震荡整理，主力09合约小幅下跌至18655元/吨。
• 基本面：国内铝产量高位，下游库存高位，若需求季节性下滑，铝价将承压。欧洲能源危机对全球影响有限，仅占全球产能的6%。
• 库存与持仓：注册仓单本周增加1.4万吨，升至7.5万吨，多空博弈激烈。现货市场维持大贴水，消费偏弱。
• 交易策略：弱基本面抑制铝价，短期铝价难以独自回落，需关注煤价变化，若煤价下跌将对铝价形成利空。

锌市场分析

主要观点

• 市场表现：沪锌受外盘带动，主力09合约上涨135元至25315元/吨。
• 基本面：锌价走强主要由供需双弱背景下炒作能源供应危机驱动，但欧洲冶炼尚未有实际减产消息。
• 库存变化：社会库存开始增加，主要受仓单影响，现货成交氛围较差，下游拿货积极性走弱。
• 交易策略：建议前期多单背靠5日支撑线设置止损，未入场者可观望。

镍&不锈钢市场分析

主要观点

• 宏观环境：美国CPI数据低于预期，PPI增速放缓，通胀见顶预期增强，美指跌破105，商品多数飘红。
• 镍市场：沪镍反应剧烈，继续领涨商品市场，但库存低位缓解，长期走弱趋势未改。
• 不锈钢市场：钢厂降价、成本走低、需求偏弱共同压制价格，全国社会库存周环比下降，300系资源消化明显，但商家持货成本高，低价出货意愿下降。

关键信息汇总

作者承诺与免责声明

• 研究员王颖颖持有期货从业资格证书，承诺以独立、客观的态度提供研究报告。
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