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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了3月23日沪镍、不锈钢市场的行情及影响因素，涵盖了利多与利空因素、价格走势、库存变化、成本支撑以及市场策略建议等方面。整体来看，市场在短期内受到供应紧张、新能源表现良好等因素的支撑，但长期供应增加可能带来压力。

主要利多因素

1. 库存低位

   • 全球与国内库存仍处于低位，表明市场供应紧张。

2. 地缘政治风险

   • 俄乌战争尚未结束，全球镍供应仍存在不确定性，引发市场担忧。

3. 镍矿供应偏紧

   • 镍矿供应紧张，远期招标价格上涨，成本支撑强劲。

4. 镍豆经济性良好

   • 镍豆升水坚挺，市场对镍豆的需求表现较好。

5. 镍铁供需格局转变

   • 尽管镍铁产量小幅上升，但库存下降较快，可能促使供需格局发生变化。

6. 新能源数据向好

   • 新能源行业数据表现良好，对镍需求形成支撑。

7. 不锈钢库存回落

   • 不锈钢库存开始拐头向下，金三消费或已启动，市场情绪有所回暖。

主要利空因素

1. 长期供应预期增加

   • 高冰镍与中间品的供应增加，可能使全球镍供需逐渐转向过剩。

2. 青山集团操作影响

   • 青山集团已与两家新能源企业达成协议，用高冰镍置换镍豆仓单，可能对市场造成一定冲击。

3. LME规则调整

   • LME涨跌停板调整为15%，并实施延迟交递机制，对市场流动性与价格波动产生影响。

4. 银行持仓政策

   • 青山集团已与摩根大通等银行达成协议，银行不对其镍持仓进行平仓，也不要求增加保证金，表明市场信心有所动摇。

价格走势

库存与仓单情况

镍库存

• 上期所镍库存：截止3月18日为7509吨，较前一日增加1044吨。
• 期货库存：截止3月18日为6034吨，较前一日增加478吨。
• LME库存：整体库存有所下降，但未公布具体数值。
• 镍豆库存：现货镍豆库存有所下降，但具体数值未公布。

不锈钢库存

• 上期所不锈钢仓单：截止3月18日为75554吨，较前一日减少910吨。
• 无锡不锈钢库存：3月18日为50.02万吨。
• 佛山不锈钢库存：3月18日为15.22万吨。
• 不锈钢库存趋势：库存开始回落，金三消费或已启动。

成本与价格分析

• 低镍铁成本：22724.12元/吨。
• 高镍铁成本：21183.85元/吨。
• LME镍价格折合国内：按昨日LME收盘价计算，折合国内价格为239809元/吨。

个人观点与策略建议

镍观点

• LME镍价格涨停，市场情绪再次转涨，价格波动加大。
• 俄罗斯镍出口仍受阻，全球镍供应紧张，短期内支撑价格上涨。
• 不锈钢库存回落，但三、四月消费尚未完全启动，仍可期待。
• 镍豆现货价格偏高，无成交，新能源企业以消耗库存为主。

不锈钢观点

• 不锈钢产量有所恢复，库存开始回落。
• 金三行情或已启动，市场预期向好。

策略建议

• 镍策略：建议保持观望，或在价格回落时进行短多操作。
• 不锈钢策略：关注支撑位，预计价格仍有上涨空间，可考虑做多。

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