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富盛全球市場周報總結

核心內容概述

2018年3月23日的富盛全球市場周報顯示，全球市場在美中貿易戰升溫背景下表現疲軟，但部分新興市場和債市仍具投資價值。主要市場表現方面，成熟市場股市普遍下跌，新興市場股市亦受影響，但新興本地債表現較佳。美元指數走低，非美貨幣相對走強，投資人對風險資產的偏好有所回升。

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主要股市表現

美股下跌

• 表現：美股下跌3.77%，主要受美中貿易戰影響。
• 關鍵因素：
  • 美國總統川普簽署備忘錄，將對中國進口產品徵收約600億美元關稅。
  • 美國3月利率會議符合預期，聯準會主席鮑威爾表示將維持全年升息3次路徑。
  • 消費者信心指數創新高（102），反映稅改提振家庭可支配所得。
  • 2月成屋銷售年增3%，工業生產月增1.1%，數據強勁。

歐日股下跌

• 表現：歐股下跌2.05%，日股下跌0.93%。
• 關鍵因素：
  • 美中貿易戰影響市場情緒。
  • 日本央行表示通膨目標尚未達成，暫不考慮貨幣政策正常化。
  • 日本2月工具機訂單年增39.5%，出口連續15個月擴張。
  • 歐洲製造業PMI持續擴張，企業對經濟前景樂觀。

新興市場股市下跌

• 表現：MSCI新興市場指數下跌1.60%，新興亞洲下跌1.88%。
• 關鍵因素：
  • 美中貿易戰升溫，市場風險情緒受壓。
  • 惠譽維持中國主權評等為A+，展望穩健，主因中國經濟穩定成長與低通膨。
  • 易綱接任中國央行主席，強調穩健貨幣政策與金融改革。
  • 新興市場企業獲利持續成長，預期將拉抬股市表現。

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主要債市表現

美債價格上漲

• 表現：美國10年期公債殖利率下降至2.82%，德國10年期公債殖利率下降至0.53%。
• 關鍵因素：
  • 美國聯準會維持升息路徑，市場對通膨不擔心。
  • 英國央行維持利率不變，市場對升息步伐持樂觀態度。
  • 美元指數下跌，反映市場對美國經濟強勁的認可。

投資級債下跌

• 表現：美國投資級債下跌0.24%，高收益債下跌0.23%。
• 關鍵因素：
  • 高收益債市場表現強勁，年初至今發行量增加。
  • CCC級債券表現優於BB級與B級債券，顯示市場對高風險資產的偏好。
  • 美國高收益債殖利率回升至6.6%，提供較高收益。

新興市場本地債上漲

• 表現：新興市場本地債上漲0.16%，美元債下跌0.35%。
• 關鍵因素：
  • 美國預縮減預算赤字，維持弱勢美元，有利新興市場本地債。
  • 南非蘭特升值0.4%，市場預期央行可能降息。
  • 俄羅斯盧布因油價上漲而升值。
  • 巴西里爾貶值0.9%，央行下調利率至6.5%。

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美元指數下跌

• 表現：美元指數下跌0.31%，反映市場對美國經濟強勁的認可。
• 關鍵因素：
  • 美國聯準會升息一碼，美元利多出盡。
  • 英鎊升值1.1%，因英國與歐盟達成脫歐過渡條款協議。
  • 日圓升值1.0%，市場風險情緒走揚，日本央行延續量化寬鬆政策。
  • 澳幣貶值1.3%，受鐵礦砂價格走低影響。

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關鍵數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值	走勢
03/16	美國	新屋開工	129.0萬戶	123.6萬戶	132.6萬戶	↓
03/16	美國	工業生產（月比）	0.4%	1.1%	-0.1%	↑
03/16	美國	消費者信心指數	99.3	102.0	99.7	↑
03/16	日本	工業生產（年比）	--	2.5%	2.7%	↓
03/16	歐元區	CPI（年比）	1.2%	1.1%	1.3%	↓
03/19	日本	出口（年比）	2.3%	1.8%	12.2%	↓
03/20	英國	CPI（年比）	2.8%	2.7%	3.0%	↓
03/22	美國	央行利率決議	1.75%	1.75%	1.50%	→

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警語與風險提示

• 風險提示：
  • 基金配息可能來自本金，投資人需注意本金減損風險。
  • 高收益債券基金適合非保守型投資人，風險較高。
  • 衍生性商品可能導致基金淨值高度波動。
  • 新興市場波動性高，政治與經濟風險需謹慎評估。
  • 債券基金可能因利率上升、市場流動性下降或發行機構違約而蒙受損失。
• 法律聲明：
  • 本報告僅供參考，不保證資料完整性。
  • 投資人應自行判斷並負擔投資風險。
  • 基金投資無相關保障機制，可能導致本金全損。
  • 基金費用及配息來源已揭露於公開說明書中。

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結論

整體而言，美中貿易戰對全球股市造成壓力，但新興市場本地債因弱勢美元政策而受惠。美國經濟數據強勁，市場對升息路徑持樂觀態度。投資人可考慮在市場拉回時買進新興市場股票與債券，尋求更高殖利率與企業獲利成長的機會，同時需注意市場風險與政治經濟不確定性。