20140922-长城证券-融资融券周报第128期_两市下跌_两融余额继续增长_11页_944kb

金融工程周报总结（2014年09月22日）

核心内容概述

本报告为2014年9月22日发布的金融工程周报，分析了上周（2014年9月15日至9月19日）沪深两市融资融券（两融）余额的变化情况，以及市场、行业和个股的多空强度分布。报告指出，尽管市场整体下跌，但两融余额仍保持增长，融资热情持续，融券行为有所回升。

主要观点

市场表现

• 上周沪深两市整体下跌，上证综指下跌0.11%，深成指下跌1.22%，沪深300下跌0.54%。
• 两融余额环比增加4.38%，达到5853.61亿元。
• 融资余额增长4.44%至5810.80亿元，融券余额下降2.89%至42.81亿元。
• 融资余额占比升至99.27%，融券余额占比降至0.73%。
• 市场相对多空强度指标为13.26bp，低于上期的15.43bp，显示市场整体多空力量有所减弱。

行业情况

• 上周有28个行业为融资净流入，较前期减少1个行业。
• 融资净流入额超过1亿元的行业有26个，较前期减少2个，前五名行业为银行、房地产、非银行金融、电力及公用事业、机械。
• 融资净流出的唯一行业为煤炭，融资净流入额为0.12亿元。
• 行业多空强度均值从24.10bp降至19.56bp。
• 多空强度排名前五的行业为纺织服装（41.88bp）、商贸零售（38.97bp）、综合（38.24bp）、国防军工（34.45bp）、建材（32.64bp）。
• 多空强度排名后五的行业为煤炭（-0.32bp）、餐饮旅游（0.61bp）、石油石化（3.00bp）、银行（5.15bp）、交通运输（6.02bp）。

个股情况

• 融资净流入个股530只，占比76.26%，高于前期的377只。
• 融资净流入排名前五的个股为怡亚通、伊利股份、辽宁成大、中国船舶、中国平安。
• 融资净流出个股165只，占比23.74%，低于前期的318只。
• 融资净流出排名前五的个股为上港集团、万向钱潮、成飞集成、海虹控股、广汇能源。
• 个股多空强度分布趋于分散，为正的个股数量略有下降，为负的个股数量有所上升。

ETF情况

• 上周15支ETF的两融余额达到566.12亿元，环比增长4.96%。
• 融资期间买入额环比增长31.35%，融资期间偿还额环比增长2.37%，融资余额增加27.23亿元。
• 融券期间卖出额环比增长30.61%，融券期间偿还额环比增长26.24%，融券余量减少0.16亿元。
• 9支ETF融资净买入，4支ETF融券净卖出，ETF整体融资净买入额为10.88亿元，融券净卖出额为-0.16亿元。

关键信息

• 市场整体趋势：市场下跌，但两融余额继续增长，显示投资者融资做多意愿较强。
• 融资与融券对比：融资余额大幅增长，融券余额小幅下降，融资占比持续上升。
• 多空强度变化：市场整体多空强度下降，行业和个股多空强度分布更加分散。
• 风险提示：报告指出股市波动存在系统性风险，需谨慎对待。

本周展望

• 市场整体仍处于下跌趋势，但两融余额增长趋势未变。
• 融资净流入行业数量略有减少，但主要行业仍保持净流入。
• 融资净流入个股数量增加，融券净流出个股数量减少，市场情绪有所分化。
• ETF两融余额持续增长，显示ETF市场活跃度提升。

研究员信息

• 分析师：刘轩
• 执业证书编号：S1070512080002
• 联系方式：010-88366060-8707，Email: lxuan@cgws.com

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投资评级说明

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  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
• 行业评级：
  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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图表目录

• 图1：融资融券余额历史走势
• 图2：融资余额及占比情况
• 图3：融券余额及占比情况
• 图4：融资净买入额（单位：十亿）
• 图5：融资期间买入额（单位：十亿）
• 图6：融券期间卖出量（单位：十亿股）
• 图7：市场整体相对多空强度（bp）
• 图8：融资净买入额（单位：百万）
• 图9：行业相对多空强度（bp）
• 图10：ETF融资净买入额和融券净卖出量