20241020-太平洋-有色金属行业周报_降息及避险属性提升_金价持续新高_22页

有色金属行业周报分析总结

一、本周市场表现

• 行业指数：SW有色金属行业指数本周上涨185%，位列申万一级行业第15位。
• 主要分化：
  • 贵金属周涨幅达+5%，领涨板块；
  • 工业金属周涨幅仅+1%，表现分化。

二、核心板块分析

（一）基本金属

• 铜：供给端TC价格回升（至1048美元/吨）；需求端铜线缆开工率环比下滑，短期承压。（重点关注紫金矿业等）
• 铝：氧化铝价格持续上涨，下游需求稳定。

（二）贵金属

• 受美联储降息预期和地缘风险驱动，金价创历史新高。
• 美国财政赤字扩大，美元信用弱化，黄金长牛趋势延续。

（三）能源金属

• 主要品种如锂、钴价格承压，受产能过剩及淡季需求疲软影响，行业处于周期底部。

三、关键推动力与风险

推动因素：

1. 国内宏观经济政策加码（房地产“白名单”扩张等）；
2. 全球货币政策宽松预期（降息催化）；
3. 避险情绪升温。

风险提示：

• 需求复苏不及预期；
• 供给端可能超预期释放；
• 美联储超预期紧缩政策。

四、投资建议

• 贵金属板块中长期配置金价看涨；
• 基本金属短期关注政策边际改善机会；
• 能源金属建议规避，等待周期反弹。

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