20140318-山西证券-石化化工行业_原油_合成橡胶价格大幅下跌_环氧丙烷小幅上涨_35页_3mb

山西证券石化化工行业价格周报2014年3月第1期总结

核心内容概览

本报告分析了2014年3月第一周石化化工行业主要产品的价格变化趋势及市场动态，涉及原油、合成橡胶、基础化工、化肥、化工新材料等多个领域。

主要观点与关键信息

原油及衍生品价格

• 原油价格：受美国释放战略石油储备影响，纽约油价在3月12日下跌超过2%，后小幅回升。
• 美国释放战略石油储备：释放500万桶，用于评估能源系统应对突发事件的能力，同时反映美国国内原油产量增加带来的市场变化。

环氧丙烷

• 价格走势：2月中旬以来价格窄幅上行，预计4月底将达15000元/吨高点。
• 供应与需求：上半年供应紧张，下半年新增产能释放将导致价格回落，全年呈现“前高后低”走势。

焦炭

• 价格下跌：山西焦炭价格跌破千元，进入3月份后继续下跌，长治及临汾地区主流价格跌至980-990元/吨。
• 市场情况：焦炭销售困难，企业大幅让利。

进口煤与市场动态

• 进口煤减少：2月进口煤量下降近四成，港口库存下降。
• 价格战：进口煤价格倒挂，导致进口量大幅减少，国内需求短期偏好。

丙烷

• 长期购销合同：中石化与美国菲利普66公司签署丙烷长期购销合同，反映丙烷供应增加及价格优势。
• 来源与用途：丙烷主要来自天然气分离装置，纯度高，适合化工生产。

其他化工产品价格变化

• 价格波动较大：PS、石脑油、顺丁胶、苯酚-丙酮联产吨苯酚、苯乙烯、PTA、硫酸、三聚氰胺、PVC、丁苯胶等产品价差扩大。
• 价格下跌明显：DMF、二甲醚、MEG等产品价差大幅下降，其中MEG价差下降780.75%。
• 纯碱：受下游需求疲软和新产能释放影响，市场交投冷清，价格震荡下行。

行业动态

• 印度反倾销税：对原产于中国的间苯二胺征收反倾销税，0.574-0.780美元/千克。
• 草甘膦供应紧张：环保要求提高、春耕需求及国际采购商备货导致供应紧张，部分企业停止报价。
• 烧碱市场：受成本上涨和产能过剩影响，市场整体亏损，短期难以翻身。
• 日本化工企业重组：旭化成宣布关闭部分石化装置，与三菱化学合并水岛石脑油裂解装置。

需求与供应

• 轮胎市场：价格仍处于探底阶段，短期内难以反弹。
• 越南橡胶协会：呼吁减少产量以应对价格下跌压力。
• 丁苯橡胶：遭遇“倒春寒”，价格持续下跌。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。

价格走势与市场影响

价差变化

• 价差扩大的产品：PS、石脑油、顺丁胶、苯酚-丙酮联产吨苯酚、苯乙烯、PTA、硫酸、三聚氰胺、PVC、丁苯胶等。
• 价差缩小的产品：纯碱、硝酸铵、醋酸、DMF、二甲醚、MEG等。
• 价差持平的产品：兴发黄磷。

市场影响

• 企业行为：部分企业采取限产保价策略。
• 下游需求：受经济增长放缓和环保政策影响，下游需求疲软。
• 库存压力：多数产品库存偏高，影响价格走势。

行业展望

• 环氧丙烷：预计全年价格呈现“前高后低”走势，第二季度价格可能继续上涨。
• 纯碱与烧碱：受供需关系影响，价格可能继续下行。
• 化肥市场：氮肥、磷复肥、钾肥市场均面临价格压力，部分产品供应紧张。
• 化工新材料：DMC、MDI等产品价格波动较大，市场前景需关注供需变化。

总结

本报告提供了2014年3月第一周石化化工行业主要产品价格变化的详细分析，指出原油及部分化工产品价格受国际政策与市场供需影响显著。环氧丙烷预计在4月底迎来高点，而纯碱、烧碱、轮胎、丁苯橡胶等产品价格面临下行压力。同时，行业整体处于调整期，部分企业采取限产措施以应对市场变化，行业集中度有望提升。投资方面需关注产品价格走势及企业盈利状况，合理评估投资风险。