20151221-中泰证券-专用设备2016年轨交设备投资策略_看好铁路后市场及城轨设备_15页_1mb

专用设备行业2016年轨交设备投资策略总结

核心内容概述

本报告为2016年轨交设备投资策略分析，重点聚焦城轨和动车车辆市场，结合“十三五”规划背景，对行业发展趋势、市场空间及重点公司进行分析与推荐，旨在为投资者提供参考。

主要观点

• 城轨市场迎景气周期：预计2015-2017年城轨新增里程将显著增长，2016年新增里程788公里，同比增长31%。2017年将迎通车小高峰，市场空间有望达到522亿元。
• 动车市场增速“倒V”形：2016年动车新增需求将大幅下降至3122辆，但随着高铁提速和出口增长，未来存在超预期可能。预计2019年动车新增需求将达到812亿元。
• 铁路后市场潜力巨大：随着铁路建设的增加和车辆保有量的提升，运营维护市场将迎来快速增长，特别是车辆运营检测和监控系统领域。
• 重点公司推荐：神州高铁、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术和辉煌科技等公司具备较强竞争力，值得重点关注。

关键信息

城轨车辆市场

• 新增里程：预计“十三五”期间城轨新增通车里程达4104公里，较“十二五”增长85%，年复合增速16.7%。
• 市场空间：按700万元/辆计算，城轨车辆新增市场空间约1966亿元，年均新增市场空间393亿元。
• 维保市场：预计“十三五”期间城轨维修市场年均需求50亿元，总需求2017年将达522亿元。

动车车辆市场

• 新增需求：预计“十三五”期间动车年均新增需求2500辆，市场空间年均576亿元。
• 维修市场：动车维修需求快速增长，预计年均需求202亿元，2016年和2017年增速分别为49%和44%。
• 高铁提速影响：高铁恢复至350公里时速将提升动车密度，带来新增需求的超预期可能。

铁路后市场

• 车辆运营检测：分为静态检测和动态检测，其中动态检测市场潜力较大，未来有较大发展空间。
• 5T系统：包括THDS、TADS、TPDS、TFDS和TCDS，其中THDS和TFDS需求空间较大，预计年均市场空间分别为286套和4708万元。
• 监控系统：铁路综合视频监控系统年均需求预计2-3亿元，防灾安全监控系统年均市场容量为8亿元。

重点公司解析

• 神州高铁：国内最早涉足铁路后市场的企业之一，业务覆盖广泛，未来有望通过外延整合成为行业龙头。
• 康尼机电：城轨车辆门系统绝对龙头，市场份额稳定在50%以上，将充分受益于行业快速增长。
• 永贵电器：轨交连接器龙头，致力于打造平台型企业，拓展国际市场。

投资建议

• 重点推荐：神州高铁、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术和辉煌科技等公司。
• 投资评级：增持（预期未来6个月内上涨幅度在5%以上）。

风险提示

• 轨交建设进度低于预期。
• 相关公司战略推进低于预期。

市场走势与行业趋势

• “十三五”期间，城轨和动车市场均将经历不同阶段的增长，城轨市场呈“M”形增长，动车市场呈“倒V”形增长。
• 铁路后市场和运营检测市场将迎来爆发式增长，尤其在动态检测和监控系统方面。

数据与图表

• 图表1至图表23提供了详细的市场数据、需求预测及竞争格局分析，为行业趋势和投资建议提供了有力支撑。

总结

本报告系统分析了2016年轨交设备投资策略，重点强调城轨和动车市场在“十三五”期间的增长潜力，指出铁路后市场和运营检测市场将迎来快速发展。同时，推荐了神州高铁、康尼机电、永贵电器等具备竞争力的重点公司，为投资者提供了清晰的行业洞察和投资方向。