20220109-山西证券-光伏行业周报_三部委发文支持农村风光建设_硅料价格企稳_11页

光伏行业周报（20220103-20220109）总结

核心内容

本周光伏行业整体表现不佳，Wind光伏指数下跌8.05%，在申万一级行业中排名靠后。尽管市场整体下跌，但部分个股表现优于行业，如德力股份涨幅达4.33%，而金辰股份跌幅达-21.97%。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为49.09，略低于电气设备行业市盈率50.75。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：本周沪深300指数下跌2.39%，光伏行业下跌8.05%，在31个申万一级行业中排名第31。
• 个股表现：仅有2只个股实现正收益，德力股份和山煤国际分别领涨；金辰股份、海优新材、中信博、爱旭股份和福斯特跌幅较大。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为49.09，处于中上游水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：价格企稳，主流价格降至每公斤223-234元，预计1月份硅料价格将止跌企稳。
• 硅片价格：单晶硅片价格小幅反弹，主流成交价为5.8-5.85元/片，多晶硅片价格保持稳定。
• 电池片价格：单晶电池片价格保持稳定，M6为1.05元/W，M10为1.07-1.08元/W，G12为1.035元/W。多晶电池片价格有上扬倾向。
• 组件价格：国内一线厂家主流交付价格为1.85-1.88元/W（166单玻）和1.88-1.92元/W（500W+单玻）。海外组件价格稳定，约为0.27-0.28美元/W。

3. 行业动态

• 三部委支持农村风光建设：国家能源局、农业农村部、国家乡村振兴局联合发文，支持农村光伏风电建设，优先规划大基地和分布式项目。
• 山西电力市场交易方案发布：山西计划2022年省内电力市场交易电量约1500亿千瓦时，较2021年增长8%。
• 工信部印发智能光伏行动计划：提出到2025年，光伏行业智能化水平显著提升，新型高效太阳能电池量产转换效率提升，智能光伏产业生态体系基本建成。

4. 投资建议

• 垂直一体化组件龙头：如隆基股份、晶澳科技，受益于硅料产能释放和成本下降，有望实现量利齐升。
• 逆变器龙头企业：如阳光电源、锦浪科技，受益于出海加速和储能需求增长，预计下半年盈利修复。
• 硅料企业：如通威股份、联泓新科，具备成本控制和市占率优势，毛利率有望保持高位。

关键信息

• 硅料价格企稳：硅料价格下跌趋势放缓，预计1月份将止跌企稳。
• 光伏需求增长：2022年国内光伏新增装机容量预计超75GW，同比增长30%以上；全球新增装机可达200GW，同比增长20%以上。
• 政策支持：三部委和工信部出台多项政策，支持农村风光建设、智能光伏产业发展，推动新能源多元化发展。
• 上市公司动态：联泓新科和通威股份发布2021年业绩预增公告，净利润分别同比增长68.59%-77.96%和122%-136%。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

总结

本周光伏行业面临市场下跌压力，但硅料价格企稳，部分企业表现良好。政策层面持续支持农村风光建设及智能光伏产业发展，推动行业增长。投资建议聚焦于垂直一体化组件龙头、逆变器龙头企业及硅料企业，长期看好其发展潜力。同时需关注新能源消纳、新增装机量、国外经济及政策落地等风险因素。